(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月23日，京東集團(tuán)（JD.US,09618）發(fā)布了截至6月30日的2022年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，京東2022年第二季度營收2676億元，同比增長5.4%。歸屬于普通股股東的凈利潤為44億元，去年同期為8億元，增長約450%。京東此次財(cái)報(bào)表現(xiàn)幾何？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：超預(yù)期！凈利潤增長超400% 京東集團(tuán)2022年二季度財(cái)報(bào)出爐 http://www.qjkhjx.com/zt/jdQ2cb）
觀點(diǎn)一：營收增長顯疲態(tài) 需開辟新的“城池”
京東2022年第二季度營收2676億元，同比增長5.4%，環(huán)比增長11.64%。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，在目前大環(huán)境下，京東營收的表現(xiàn)尚算穩(wěn)健，不過需要注意到的是增長疲態(tài)，從去年一季度至今年一季度增速分別為39%、26.23%、25.5%、22.99%、18%。到二季度的5.4%，增速變化明顯，京東需要尋求新的方式來拉動(dòng)營收的增長。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥則表示，在目前的零售電商環(huán)境下，京東的營收增速符合預(yù)期。京東未來可以在即時(shí)零售和開放平臺(tái)、下沉市場(chǎng)、國際市場(chǎng)、2B業(yè)務(wù)（供應(yīng)鏈、快遞和技術(shù)服務(wù)）獲得營收增長。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，京東的業(yè)務(wù)板塊包括零售、物流、達(dá)達(dá)和以社區(qū)團(tuán)購為主的新業(yè)務(wù)板塊，其中京東的零售為京東其他板塊的發(fā)展帶來很大的助力，2022年Q2財(cái)報(bào)，京東零售營收2415.57億元，占京東總營收90.3%。是京東的核心業(yè)務(wù)。但是新業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)不搶眼，甚至在很大程度上拖了京東的后腿。
“另外達(dá)達(dá)集團(tuán)通過京東的輸血，雖然在本地生活服務(wù)市場(chǎng)的拓展?jié)摿χ饾u顯現(xiàn)，但是畢竟還在拓展期間；物流業(yè)務(wù)毛利雖然提升，但是大幅盈利的狀況仍不明顯。因此京東的零售可以說表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，是京東的盈利支柱。因此在很大程度上，京東此次的營收增長雖然高于行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)，但是對(duì)于京東來說，綜合以上，還是需要在其他板塊亟待開辟出新的城池?！标惢|補(bǔ)充道。
觀點(diǎn)二：用戶增長見頂 潛在消費(fèi)者尚待挖掘
財(cái)報(bào)顯示，截至2022年6月31日，京東集團(tuán)過去12個(gè)月的活躍購買用戶數(shù)達(dá)到5.808億，同比增長9.2%，環(huán)比增0.05%
莊帥表示，說明包括京東在內(nèi)，幾乎所有電商企業(yè)的用戶增長見頂，京東的用戶規(guī)模還有增長空間。下沉市場(chǎng)的用戶增長是未來京東發(fā)力的重點(diǎn)市場(chǎng)。
而陳虎東認(rèn)為，雖然京東零售仍然是京東的支柱業(yè)務(wù)，但是其他業(yè)務(wù)，例如物流供應(yīng)鏈的支撐能力，逐漸顯現(xiàn)出來強(qiáng)勁的支撐能力，京東多年在物流供應(yīng)鏈方面的深耕，其實(shí)在很大程度上反哺了京東零售，自身的商流體系，讓消費(fèi)用戶比較樂意黏在京東平臺(tái)上進(jìn)行零售消費(fèi)，畢竟通過物流、倉儲(chǔ)和技術(shù)賦能的多年持續(xù)投入，整體的服務(wù)支撐能力還是比較強(qiáng)的。更何況背靠自身商流，自然消費(fèi)者忠誠度和吸引消費(fèi)者的力度是很高的。
“從另外一個(gè)角度而言，因?yàn)檫_(dá)達(dá)、新業(yè)務(wù)板塊，都有潛在的消費(fèi)者群尚待挖掘，例如外賣消費(fèi)群，或者社區(qū)團(tuán)購類的消費(fèi)者群體，都是京東潛在的用戶，只是因?yàn)檫@兩塊業(yè)務(wù)尚在發(fā)力期，新的消費(fèi)者群體還不明顯，相信隨著這兩塊業(yè)務(wù)的成熟，京東的消費(fèi)者群體或許將會(huì)是一種指數(shù)級(jí)的增長亦未可知。”陳虎東解釋道。
觀點(diǎn)三：由虧轉(zhuǎn)盈 具有較大盈利增長空間
2022年Q2京東歸屬于普通股股東的凈利潤為44億元，去年同期為8億元，增長約450%。莫岱青表示，本季度京東由虧轉(zhuǎn)盈，值得注意的是，這是京東自去年三季度以來的首次盈利，對(duì)京東來說是個(gè)比較好的跡象。
無獨(dú)有偶，京東的供應(yīng)鏈和服務(wù)體系能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的盈利，二季度的財(cái)報(bào)顯示京東還有較大的盈利增長空間。
陳虎東則認(rèn)為，京東的整體業(yè)務(wù)體系是一種重資產(chǎn)形式的構(gòu)造，相關(guān)的環(huán)節(jié)基本上磨合的比較平順，物流板塊盡管虧損，但是支撐作用不斷凸顯；達(dá)達(dá)盡管經(jīng)歷了京東的好幾輪輸血，但是業(yè)務(wù)的可拓展的空間，想象力還是很豐富的（例如外賣等同城本地化服務(wù)）。因此，不能因?yàn)榫〇|盈利或者暫時(shí)的虧損，就認(rèn)為其盈利能力如何，因?yàn)檫@個(gè)可能需要長期觀察，畢竟重資產(chǎn)的投入，直到產(chǎn)出，確實(shí)需要一個(gè)比較長的過程，在這個(gè)過程中，盈利虧損，都表現(xiàn)的比較極端。
觀點(diǎn)四：保持創(chuàng)新能力和快速反應(yīng)能力
莊帥指出，京東未來的挑戰(zhàn)在于面對(duì)零售新業(yè)態(tài)、新電商平臺(tái)和新零售模式如何繼續(xù)保持用戶規(guī)模的持續(xù)增長、營收增長和盈利增長，同時(shí)組織繼續(xù)保持創(chuàng)新能力和快速反應(yīng)能力。
陳虎東表示，京東穩(wěn)健地投入重資產(chǎn)，形成自身的商流體系，用技術(shù)予以賦能。因此，技術(shù)在不同的同行面前，使用的屬性是不一樣的。但是無論賦予技術(shù)怎樣的屬性，技術(shù)就是技術(shù)，最終還是主要服務(wù)于實(shí)體的。因此，從這點(diǎn)來看，京東的發(fā)力也好，或者說盈利也好，應(yīng)該是比較漫長的，因?yàn)榫€下的重資產(chǎn)投入，注定是一個(gè)“苦活”，其效果需要很長的時(shí)間才能看出來，或者干脆看不出來。但是這種步伐會(huì)比較穩(wěn)。
