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作者｜吳夏雪 舒舒
題圖｜網(wǎng)經(jīng)社圖庫
導(dǎo)讀：坐擁抖音、今日頭條、飛書等應(yīng)用的字節(jié)跳動，近期動作頻頻，旗下多家公司更名“抖音”，再度引發(fā)了其將啟動上市的猜測。（更多內(nèi)容請見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.qjkhjx.com/zt/dyjtss/）
近日，字節(jié)跳動旗下多家公司陸續(xù)更名為“抖音”相關(guān)。具體來看，原字節(jié)跳動（香港）有限公司更名為抖音集團（香港）有限公司，原字節(jié)跳動有限公司更名為抖音有限公司，原北京字節(jié)跳動網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司更名為抖音視界（北京）有限公司，原北京字節(jié)跳動科技有限公司更名為北京抖音信息服務(wù)有限公司。
一、赴港上市 重燃希望？
此次更名正被外界解讀為字節(jié)跳動拆分抖音單獨上市的強烈信號。
早在2020年就曾有消息稱，字節(jié)跳動正研究分拆抖音赴香港上市，2021年4月23日，字節(jié)跳動在其官方頭條號上回應(yīng)稱，“經(jīng)過認真研究，認為公司暫不具備上市條件，目前無上市計劃”。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青認為，字節(jié)跳動通過拆分方式上市，成功的可能性大增。國內(nèi)與字節(jié)跳動體量相當(dāng)?shù)陌⒗?、騰訊早已上市，且如今的市值分別達到1.96萬億港幣和3.36萬億港幣，而抖音的競爭對手快手也已搶先上市。當(dāng)下，字節(jié)跳動的估值也達到1.95萬億港幣，因此，字節(jié)跳動重啟上市是勢在必行的事情。
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今年4月25日，字節(jié)跳動CEO梁汝波在內(nèi)部信中宣布，高準(zhǔn)（Julie Gao） 將于近期加入字節(jié)跳動，擔(dān)任首席財務(wù)官，會在香港和新加坡辦公。自去年11月字節(jié)跳動調(diào)整公司組織架構(gòu)，TikTok首席執(zhí)行官周受資不再兼任字節(jié)跳動CFO后，這一職位已空缺5個月。
梁汝波在內(nèi)部信中除了提及高準(zhǔn)作為一名資深律師，曾為多家科技公司提供包括上市、并購及融資等法律咨詢服務(wù)外，還表示，“從2016年開始，Julie就跟我們在公司的收購和融資項目上有很多合作，對我們的使命、文化、團隊和業(yè)務(wù)都很熟悉。Julie對公司治理、企業(yè)發(fā)展有很多經(jīng)驗和思考，對很多處于不同階段的公司提供過咨詢和幫助，相信她的加入會給公司帶來很大幫助?！?/p>
這些接連的舉動被認為，字節(jié)跳動正重新考慮，將抖音等國內(nèi)業(yè)務(wù)獨立作為抖音集團赴港上市。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，字節(jié)跳動旗下公司陸續(xù)更名意在將抖音相關(guān)業(yè)務(wù)獨立上市。這樣做的優(yōu)勢在于抖音可以獲得來自資本市場的公信力、資金支持和國際影響力。劣勢是目前資本市場處于下行期，企業(yè)上市需要承擔(dān)資本市場帶來的更多不確定性。
二、高估值下 投資者急于“套現(xiàn)”
成立十年的字節(jié)跳動儼然成為一頭龐然大物，公開資料顯示，字節(jié)跳動已融資超過九輪，但官方并未對外透露后幾輪的融資金額。多年數(shù)次融資下來，字節(jié)跳動背后也林立著亟待退出的投資者。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自企查查）
2012年，字節(jié)跳動憑借今日頭條起家，當(dāng)年7月即獲得了SIG海納亞洲等數(shù)百萬美元A輪融資，隨后便以每年一輪的速度向前飛速狂奔，截至目前，根據(jù)胡潤研究院發(fā)布的《全球獨角獸指數(shù)2021》，字節(jié)跳動已經(jīng)長成2.3萬億元估值并超過螞蟻集團的全球最大獨角獸。
目前字節(jié)跳動由四家美國投資機構(gòu)占股40%。除創(chuàng)始人張一鳴外，字節(jié)跳動董事會成員分別為紅杉資本中國董事總經(jīng)理沈南鵬、海納國際集團（SIG）創(chuàng)始人亞瑟·丹奇爾、泛大西洋投資CEO威廉·福特，以及美國對沖基金Coatue創(chuàng)始人菲利普·拉豐。
莫岱青表示，字節(jié)跳動經(jīng)歷多輪融資，從2012年獲得第一筆融資距今已經(jīng)十年，最近一次融資為去年4月，共完成九輪融資，字節(jié)跳動的估值已經(jīng)很高。而對于其背后投資者來說，套現(xiàn)期將來到。因此投資者也會對字節(jié)跳動有一定的施壓。另外中概股的環(huán)境并不理想，在港上市對于字節(jié)跳動來說是一個不錯的選擇。
去年11月，字節(jié)跳動CEO梁汝波宣布成立六個業(yè)務(wù)板塊，即抖音、大力教育、飛書、火山引擎、朝夕光年和TikTok。
如今，抖音業(yè)務(wù)板塊的三大核心業(yè)務(wù)是抖音、西瓜視頻、今日頭條，可以分別對標(biāo)快手、B站、百度信息流產(chǎn)品的估值水平。從跟對手的經(jīng)營情況等綜合比較下來，抖音業(yè)務(wù)板塊估值在8500億港元左右。而字節(jié)跳動2021年全年收入約為580億美元（約合人民幣3677億元），同比增長70%。
莊帥表示，字節(jié)跳動需以興趣電商模式驅(qū)動抖音業(yè)績的穩(wěn)定增長，提高電商平臺的服務(wù)費和廣告收入。不斷進行差異化競爭，持續(xù)強化供應(yīng)鏈和平臺服務(wù)體系建設(shè)。
“抖音從創(chuàng)立以來發(fā)展的比較健康。從觀察來看，企業(yè)一直是保持著主業(yè)突出，不斷拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這樣的發(fā)展思路。從原來的主要做內(nèi)容，到做其他的領(lǐng)域，企業(yè)整體的思路和格局已擺在那。字節(jié)跳動如果想基于未來上市，或者講在香港上市，把原來的名字變更為抖音對企業(yè)會更好一些。因為字節(jié)跳動這個名字沒有推出去。然后抖音反而現(xiàn)在有幾個億的用戶，因此從上市角度看，把公司名變更為抖音應(yīng)該更好。”鮑躍忠進一步解釋道。
三、同行競對 如何破局
早在2020年，在字節(jié)跳動傳出上市消息時，快手也正緊鑼密鼓準(zhǔn)備赴港IPO事宜。2020年11月5日晚間，快手正式向香港聯(lián)交所遞交IPO招股書，搶先開啟上市進程。次年2月5日，快手敲響了港交所上市鑼聲，一舉奪得“短視頻第一股”桂冠。彼時的快手，可謂一時風(fēng)光無兩，上市首日市值便輕松過萬億港元。
從快手市值歷史走勢看，根據(jù)2021年5月一季報披露，快手凈虧損額為577.5億元，經(jīng)調(diào)整虧損額49.18億元，同比擴大13%，這成為快手市值大幅下挫的開端。從去年7月起，快手市值進入約2700億港幣的理性區(qū)間，但低迷勢頭仍然持續(xù)。
此外，近期B站發(fā)布公告稱，本公司已就建議轉(zhuǎn)換向香港聯(lián)交所提出申請，并于2022年4月29日，本公司就建議轉(zhuǎn)換申請收到聯(lián)交所的確認。生效日期預(yù)期為2022 年10月3日。生效日期后，本公司將于香港聯(lián)交所及美國納斯達克雙重主要上市?？梢?，B站也成為了以雙重主要上市方式回港的中概互聯(lián)網(wǎng)公司。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠表示，互聯(lián)網(wǎng)的競爭會越來越激烈，我們原來講BAT，現(xiàn)在來看整個的互聯(lián)網(wǎng)格局已經(jīng)發(fā)生了變化。那么在這種情況下，抖音未來也會面臨著這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的競爭，也包括面臨著新進者的競爭。互聯(lián)網(wǎng)不會是一家獨大，也不會是一家企業(yè)持續(xù)地永遠長青。包括阿里現(xiàn)在也表現(xiàn)出頹勢，那么作為抖音如何去面對不斷變化的市場，不斷變化的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，這個確實對企業(yè)是一個非常大的考驗。
（圖為網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠）
“字節(jié)跳動無論是想拆分上市還是整體上市，都要面對同行強有力的競爭如騰訊、阿里、快手、B站等。加上中概股的環(huán)境并不理想，選擇香港上市或許有利些?！蹦非嗾f道。
從當(dāng)下的市場環(huán)境來看，無論上市與否，字節(jié)跳動都面臨著多重壓力。繼續(xù)蟄伏不上市，一級市場資金退出的壓力將籠罩公司。選擇順勢上市，如何應(yīng)對監(jiān)管、如何拿到更高估值。以上都是擺在字節(jié)跳動面前，需要面對的難題。
