(網(wǎng)經(jīng)社訊)“Metaverse”一詞由前綴“meta”（意為超越）和詞根“verse”（由”宇宙”反演而來）組成。元宇宙是由科幻小說家尼爾-斯蒂芬森在1992年的科幻小說《雪崩》中提出的，在該小說中，Metaverse元宇宙是一個(gè)脫胎于現(xiàn)實(shí)世界，又與現(xiàn)實(shí)世界平行、相互影響，并且始終在線的虛擬世界。它栩栩如生、讓人沉浸其中。人們?cè)谶@個(gè)虛擬世界中可以做任何事，除了吃飯，睡覺；這比現(xiàn)有的虛擬世界來講，是一種更高維度的交互性體驗(yàn)。
我們認(rèn)為，元宇宙最重要的特征體現(xiàn)在沉浸性以及用戶創(chuàng)造內(nèi)容（UGC）的提升。元宇宙的最終形態(tài)，需要伴隨芯片算力提升、軟件設(shè)計(jì)引擎大眾化、VR/AR等交互設(shè)備的便利化同時(shí)發(fā)展，疊加區(qū)塊鏈技術(shù)以及相關(guān)去中心化應(yīng)用生態(tài)的不斷豐富，才能逐漸逼近理想形式。
我們認(rèn)為，元宇宙尚處于早期，行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)多元化勢(shì)頭，值得關(guān)注的技術(shù)以及應(yīng)用為以下六個(gè)方面：
1.算力-->GPU/CPU/ASIC芯片：提供算力；
2.算法-->平臺(tái)化軟件引擎降低了虛擬世界的創(chuàng)作門檻，促進(jìn)元宇宙時(shí)代的以UGC為主的內(nèi)容繁榮；
3.通信-->5G：低延遲是確保沉浸感的重要因素，也是元宇宙隨時(shí)可獲得性的保證；
4.交互技術(shù)-->VR/AR、腦機(jī)接口：作為人與虛擬世界的連接器，極大地促進(jìn)虛擬世界的沉浸性；
5.產(chǎn)權(quán)規(guī)則-->區(qū)塊鏈：便捷高效的權(quán)屬認(rèn)證；
6.應(yīng)用場(chǎng)景-->游戲、工業(yè)設(shè)計(jì)、遠(yuǎn)程展示；
我們看到巨頭正全力布局元宇宙賽道，都將立足原有自身優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)找到和元宇宙的切入點(diǎn)；從投資機(jī)會(huì)來看，游戲作為首要的應(yīng)用場(chǎng)景被認(rèn)為是元宇宙的最初入口，有望迎來估值提升的機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注元宇宙帶來的主題性投資機(jī)會(huì)，包括技術(shù)儲(chǔ)備及產(chǎn)品應(yīng)用層面，建議關(guān)注提供算力基礎(chǔ)的包括英偉達(dá)、高通、AMD、英特爾；儲(chǔ)備有VR/AR/MR技術(shù)或相關(guān)概念產(chǎn)品（元宇宙應(yīng)用）的公司，VR/AR硬件方面建議關(guān)注的標(biāo)的有歌爾股份等，VR/AR軟件及應(yīng)用場(chǎng)景建議關(guān)注的標(biāo)的有華立科技、寶通科技、風(fēng)語筑、天下秀、中青寶、恒信東方等；5G通信相關(guān)的有高通、順網(wǎng)科技等；游戲個(gè)股方面推薦騰訊控股、完美世界、三七互娛、吉比特等，關(guān)注網(wǎng)易、Meta；工業(yè)及辦公應(yīng)用場(chǎng)景建議關(guān)注微軟、英偉達(dá)。我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)研發(fā)所需時(shí)間具有不確定性，技術(shù)路線變更很快；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：元宇宙受到政策的監(jiān)管可能導(dǎo)致發(fā)展緩慢；法律風(fēng)險(xiǎn)：虛擬世界監(jiān)管缺失導(dǎo)致出現(xiàn)法律漏洞；元宇宙仍處于發(fā)展早期，相關(guān)公司存在炒作概念風(fēng)險(xiǎn)。
