(網(wǎng)經(jīng)社訊)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈初步成型,上中下游各司其職。經(jīng)過近年的快速發(fā)展,國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)逐步分化出了上中下游,其中上游提供基礎(chǔ)能力;中游將基礎(chǔ)能力轉(zhuǎn)化成AI技術(shù);下游則將AI技術(shù)具體運(yùn)用到特定行業(yè),形成生產(chǎn)力。由于下游應(yīng)用行業(yè)非常多,限于篇幅,本篇將重點(diǎn)分析行業(yè)的中上游,后續(xù)文章將對(duì)行業(yè)下游進(jìn)行深入分析。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模超千億元,政策規(guī)劃空間達(dá)萬億元。由于中游是核心技術(shù)環(huán)節(jié),我們根據(jù)中游的技術(shù)分類對(duì)市場(chǎng)空間進(jìn)行估算,其中智能語音將保持40%左右的穩(wěn)定中高速增長(zhǎng)、計(jì)算機(jī)視覺將連續(xù)超過100%爆發(fā)增長(zhǎng)、自然語言處理將以20%的增速穩(wěn)步發(fā)展、其他類的潛在空間也十分巨大。綜合來看,國(guó)內(nèi)人工智能市場(chǎng)空間規(guī)模到2020年將超千億元,而根據(jù)國(guó)務(wù)院的新一代人工智能規(guī)劃,到2030年國(guó)內(nèi)人工智能的核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到萬億元,相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)10萬億元。
上游AI芯片公司國(guó)內(nèi)較為弱小,數(shù)據(jù)資源公司值得培育。國(guó)內(nèi)AI芯片公司集中在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),而IC設(shè)計(jì)行業(yè)國(guó)內(nèi)較為弱小,2017年在全球市場(chǎng)占比僅有11%,且偏低端,未來將面臨較大挑戰(zhàn),但在當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下,部分龍頭公司如海思、寒武紀(jì)、紫光展銳依然值得跟蹤。數(shù)據(jù)資源公司當(dāng)前處于發(fā)展初期,作為行業(yè)服務(wù)提供商其成長(zhǎng)的確定性和現(xiàn)金流表現(xiàn)均十分優(yōu)秀,未來值得長(zhǎng)期培育,典型公司如海天瑞聲的業(yè)務(wù)拓展迅速,財(cái)務(wù)報(bào)表穩(wěn)健。
中游技術(shù)平臺(tái)公司將成為產(chǎn)業(yè)鏈中的核心玩家。中游技術(shù)平臺(tái)作為連接上下游的核心環(huán)節(jié),在產(chǎn)業(yè)鏈中具備核心價(jià)值。其中智能語音和計(jì)算機(jī)視覺的技術(shù)相對(duì)成熟,應(yīng)用前景確定性高,同時(shí)國(guó)內(nèi)這兩個(gè)領(lǐng)域的公司發(fā)展較快,頭部公司已經(jīng)脫穎而出?？拼笥嶏w在智能語音市場(chǎng)占比達(dá)44%,商湯科技在視覺類公司中市場(chǎng)占比達(dá)30%。
不同領(lǐng)域企業(yè)特點(diǎn)不同,經(jīng)營(yíng)策略有所區(qū)別。AI芯片公司建議聚焦龍頭,資產(chǎn)類業(yè)務(wù)需根據(jù)財(cái)務(wù)狀況謹(jǐn)慎處理;數(shù)據(jù)資源公司建議提前布局,全方位經(jīng)營(yíng),包括資產(chǎn)類以及存款類業(yè)務(wù);技術(shù)平臺(tái)公司建議針對(duì)頭部企業(yè)中短期拓展存款類業(yè)務(wù),未來可考慮進(jìn)行資產(chǎn)類業(yè)務(wù)的投放。
三大風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。盡管人工智能行業(yè)的長(zhǎng)期前景光明,但巨頭調(diào)整戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注（來源：招商證券 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
