(網(wǎng)經(jīng)社訊)【行業(yè)進入落地期,建議高度關注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)】
2月21日-22日,由工業(yè)和信息化部指導,中國信息通信研究院、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中國通信學會聯(lián)合主辦的2019工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會在京舉行。在會上,工業(yè)和信息化部部長苗圩表示,我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展加速,已從概念普及進入實踐深耕階段,國內(nèi)具有一定行業(yè)和區(qū)域影響力的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺總數(shù)超過50家,重點平臺平均連接的設備數(shù)量達到59萬臺。我們認為隨著頂層架構、組織體系、推進機制和政策體系不斷完善,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)度過政策炒作期,正在步入快速發(fā)展的新階段。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡層以標識解析體系為核心,進展迅速。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺雙輪驅(qū)動,與企業(yè)上云相得益彰。首批工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全測評機構揭曉,與平臺同步建設。
投資建議:我們認為作為“科技新基建”三大主題之一,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相較5G、人工智能一直處于低估板塊。從政策力度和產(chǎn)業(yè)進程來看市場預期還不充分,建議高度關注,重點推薦工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)東方國信、用友網(wǎng)絡、寶信軟件、漢得信息;工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全廠商啟明星辰;建議關注賽意信息、綠盟科技等。
【短期流動性充足,繼續(xù)看好金融科技,首推恒生電子】
公司是金融開放和監(jiān)管優(yōu)化的核心受益標的。公司是國內(nèi)金融IT龍頭,是一家擁有全牌照的金融IT公司,在券商、基金、保險、信托、期貨、銀行等領域均有產(chǎn)品推出。熊市背景下,在全球金融科技權威榜單上名次仍有前進。公司立足于研發(fā)創(chuàng)新,連續(xù)多年研發(fā)投入占營收比保持在40%以上,研發(fā)人員占公司60%以上,研發(fā)投入顯著高于競爭對手。三級研發(fā)架構為研發(fā)體系打下堅實基礎,儲備大量創(chuàng)新產(chǎn)品。
投資建議:公司處于行業(yè)龍頭地位,核心產(chǎn)品市占率較高,受益于外資入華、滬倫通、資管新規(guī)等趨勢,看好公司業(yè)務發(fā)展前景。預計公司2018-2020年分別實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5.57億、7.14億、8.99億,對應EPS分別為0.90元、1.16元、1.46元,給予“買入”評級。
【萬興科技:稀缺的純軟件公司,to B增量市場有望打開】
公司具備市場稀缺性。產(chǎn)品矩陣為Adobe的子集,包含多媒體與視頻、數(shù)字文檔管理、數(shù)據(jù)管理三大矩陣,是A股市場中較為純正的純軟件公司。根據(jù)招股說明書,公司相關產(chǎn)品從17年開始進行云轉(zhuǎn)型,預計進度樂觀,助于提升收入穩(wěn)定性和長期凈利率水平。
公司商業(yè)模式優(yōu)質(zhì)。公司客戶目前以C端消費者為主,主要面向海外市場,絕大部分通過網(wǎng)絡渠道進行出售。根據(jù)Wind,15~17年公司平均毛利率超過90%,ROE超過25%。受益于知識產(chǎn)權保護,國內(nèi)尤其是TO B增量市場有望形成。預計19年收入和軟件主業(yè)利潤增速20%+,給予合理市值59億元。給予“增持”評級,目標價73元。
市場及板塊回顧
上周計算機上漲8.43%,同期滬深300上漲5.43%,創(chuàng)業(yè)板指上漲7.25%,板塊跑贏大盤,位列中信全行業(yè)周漲幅第三。金融IT和大安全(包括國產(chǎn)化、自主可控、網(wǎng)絡安全等)表現(xiàn)亮眼。我們重點推薦的【恒生電子】、【東方國信】延續(xù)強勢表現(xiàn),周中發(fā)布安全可控行業(yè)點評和【萬興科技】重磅深度,表現(xiàn)亮眼。我們上周周報流動性寬松有助于維持板塊熱度,短期看好行情演繹,市場走勢基本驗證我們的判斷。
風險提示:宏觀經(jīng)濟不景氣;政策落地不及預期;技術推廣不及預期。（來源：天風證券 文/沈海兵 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心）
