(網(wǎng)經(jīng)社訊)交通運(yùn)輸行業(yè)表現(xiàn)回顧：本周申萬交通運(yùn)輸板塊漲跌幅為0.63%，在28個申萬一級行業(yè)中排名第13，滬深300指數(shù)漲跌幅為2.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為0.63%。本周交運(yùn)板塊指數(shù)上升，滬深300指數(shù)上升，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上升。進(jìn)入1月以來，申萬一級28個行業(yè)中，交通運(yùn)輸行業(yè)漲跌幅為3.57%，在28個申萬一級行業(yè)月漲跌幅排名第18位。
交通運(yùn)輸行業(yè)子板塊表現(xiàn)回顧：在申萬交通運(yùn)輸行業(yè)的所有二級子行業(yè)中，本周有3個子版塊的漲跌幅為負(fù)，有5個子版塊的漲跌幅為正。漲幅最大的前三個板塊分別是機(jī)場、鐵路運(yùn)輸和高速公路板塊，分別為2.64%、2.48%和0.34%。截至01月18日，申萬交運(yùn)行業(yè)整體市盈率為16.8，滬深300整體市盈率為10.7，創(chuàng)業(yè)板指整體市盈率為28.8；在交運(yùn)主要子行業(yè)中，按市盈率（ttm）高低依次為航運(yùn)、航空運(yùn)輸、機(jī)場、公交、物流、交通運(yùn)輸、港口、鐵路運(yùn)輸、高速公路。交通運(yùn)輸行業(yè)個股表現(xiàn)回顧：申萬交通運(yùn)輸行業(yè)113只個股中，53只股價上漲，53只股價下跌，5只整周持續(xù)停牌,2只個股新上市。本周漲幅榜中，以普路通、申通快遞、白云機(jī)場漲幅最大，分別達(dá)到8.43%、8.13%、6.04%；跌幅榜中，以錦州港、華夏航空、天順股份跌幅最大，分別達(dá)到-7.72%、-5.64%、-5.01%。
交通運(yùn)輸行業(yè)重要指數(shù)數(shù)據(jù)回顧：從國際油價方面來看，截至本周五，B.ICE收盤價為62.70美元/桶，本周漲跌幅為3.67%，本年累計(jì)漲跌幅為16.54%；從國際匯率變化情況來看，截至本周五，美元兌人民幣匯率為6.7665，本周漲跌幅為-0.36%。從航運(yùn)業(yè)務(wù)情況來看，集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)：SCFI指數(shù)收于968.07點(diǎn)，周漲跌幅為2.98%。截止本周五，干散貨運(yùn)價指數(shù)：波羅的海干散貨指數(shù)BDI收于1112點(diǎn)，周漲跌幅為-4.88%；BCI指數(shù)收于2037，周漲跌幅為3.61%。油價運(yùn)價指數(shù)：BDTI指數(shù)收于873，周漲跌幅為-6.03%；BCTI指數(shù)收于661，周漲跌幅為-0.90%。
投資建議：機(jī)場板塊經(jīng)營穩(wěn)健，現(xiàn)金流好，同時非航業(yè)務(wù)打開成長空間，建議關(guān)注上海機(jī)場、深圳機(jī)場；鐵路板塊受益于“公轉(zhuǎn)鐵”政策的推進(jìn)，預(yù)計(jì)鐵路板塊公司業(yè)績會維持穩(wěn)定的增長，推薦經(jīng)營穩(wěn)健、高股息的大秦鐵路，坐擁營口港唯一鐵路疏港通道沙鲅鐵路的鐵龍物流；快遞行業(yè)依舊處于成長期，行業(yè)格局改善，集中度繼續(xù)提升，價格戰(zhàn)風(fēng)險可控，各快遞公司積極布局新業(yè)務(wù)，培育新的收入增長點(diǎn)；電子面單、中轉(zhuǎn)中心自動化設(shè)備的投入使用，有助于成本的降低；我們認(rèn)為部分快遞企業(yè)會取得遠(yuǎn)高于行業(yè)增速的業(yè)績成長，推薦成本管控能力強(qiáng)的韻達(dá)股份，布局航空、打造差異化的圓通速遞，理順經(jīng)營、邊際改善明顯的申通快遞，建議關(guān)注向綜合物流服務(wù)商轉(zhuǎn)變的順豐控股。
（1）電商增速不達(dá)預(yù)期風(fēng)險：快遞行業(yè)的發(fā)展很大程度依賴于電商，如果電商增速放緩，將會帶來快遞行業(yè)增速下降；（2）快遞行業(yè)價格戰(zhàn)風(fēng)險：快遞公司所提供服務(wù)存在一定的同質(zhì)性，如果快遞公司間進(jìn)行價格戰(zhàn)搶占份額，將會降低行業(yè)盈利水平；（3）加盟商網(wǎng)點(diǎn)不穩(wěn)定：如果出現(xiàn)加盟商網(wǎng)點(diǎn)停止?fàn)I業(yè)、爆倉等情況，將對快遞公司業(yè)務(wù)運(yùn)行和口碑造成極大傷害；（4）公轉(zhuǎn)鐵政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)險：如果公轉(zhuǎn)鐵政策不達(dá)預(yù)期，會導(dǎo)致鐵路運(yùn)量不會如預(yù)期提升，影響公司業(yè)績；（5）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑會導(dǎo)致大宗商品交易需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致貨運(yùn)量降低，影響公司業(yè)績。（來源：平安證券 文/王偉；編選：電子商務(wù)研究中心）
