(電子商務(wù)研究中心訊) 北京時(shí)間10月16日上午消息，德意志銀行今天發(fā)布研究報(bào)告，維持唯品會(huì)(Nasdaq:VIPS)股票“買入”(Buy)評級，以及243美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告概要：
最近多次對唯品會(huì)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，并且與該公司的高級管理層展開了多次通話后，我們相信該公司的業(yè)績將超出我們2014年的預(yù)期。我們溝通的重點(diǎn)是競爭、移動(dòng)轉(zhuǎn)化率、倉儲(chǔ)中心擴(kuò)張計(jì)劃。由于閃購業(yè)務(wù)的有機(jī)增長十分強(qiáng)勁，我們維持該股“買入”評級。
我們預(yù)計(jì)唯品會(huì)將在11月中旬發(fā)布第三財(cái)季業(yè)績，預(yù)計(jì)其2014財(cái)年第三財(cái)季凈營收為8.78億美元，同比增長129%；non-GAAP(非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)息稅前利潤為4400萬美元，同比增長188%；non-GAAP凈利潤為4300萬美元，同比增長184%。我們認(rèn)為，該公司有能力突破這些預(yù)期，但具體的程度還無從知曉。唯品會(huì)之前經(jīng)常會(huì)大幅超出華爾街預(yù)期。我們預(yù)計(jì)該公司2015財(cái)年的營收將增長62%，該公司管理層對這一預(yù)期感到非常滿意。
我們花了很多時(shí)間與管理層討論該公司在移動(dòng)端的成功。雖然閃購本身所特有的刺激性很適合移動(dòng)平臺(tái)，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，該公司在移動(dòng)端的規(guī)模(目前已經(jīng)超過PC)要得益于唯品會(huì)在大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的聲譽(yù)提升。
我們對唯品會(huì)的估值是基于1.1倍的PEG(市盈率相對盈利增長比率)計(jì)算的。該公司的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)包括用戶流量增速放緩、投資增加和同行競爭。(來源：新浪科技；文/鼎宏；編選：網(wǎng)經(jīng)社)
