(網(wǎng)經(jīng)社訊)導讀：近日，唯品會發(fā)布了一份超出市場預期的2023年第四季度及全年成績單。折扣零售繁榮時代，作為這條賽道中的15年資深玩家，唯品會或者可以證明，信奉長期主義能將路子走得越來越寬。同時，唯品會在ESG管理方面的突出表現(xiàn)，也有望推動自身的長期價值遞增。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：唯品會2023年總凈營收1129億元GMV達2080億元http://www.qjkhjx.com/zt/wph23ys/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜吳夏雪
審稿｜云馬
一、折扣零售步入繁榮期，資深玩家獲益
唯品會在去年實現(xiàn)低調(diào)的穩(wěn)增長。2023年全年，唯品會凈營收1129億元，同比增長9.4%；Non-GAAP凈利潤95億元，同比增長39.1%。其中，四季度凈營收347億元，同比增長9.2%，超出市場預估的331.8億元；Non-GAAP凈利潤32億元，同比增長43.4%。
去年，唯品會GMV至2080億元，同比增長18.7%。對比大盤數(shù)據(jù)，唯品會在GMV方面依舊保持著較高的增速。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年全國網(wǎng)上零售額154264億元，比上年增長11.0%，其中，實物商品網(wǎng)上零售額130174億元，增長8.4%。
在財報電話會議上，公司管理層說，“很多人也問我們有沒有看到消費降級的情況，根據(jù)我們的客單價和ARPU（每用戶平均收入），其實我們看到?jīng)]什么（特別或異常）變化，另外ARPU還會有提升?！?/p>
唯品會在本次財報中將收入增長主要歸因于活躍客戶的增長，以及可自由支配類別消費復蘇的推動。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年唯品會活躍客戶數(shù)量達8740萬，同比增長3.9%；訂單數(shù)8.123億，同比增長9.8%。由于品牌特賣的獨特吸引力，其SVIP活躍用戶數(shù)同比增長13%至760萬，并貢獻線上消費的45%。
同時，服飾消費的持續(xù)回暖也在持續(xù)拓展唯品會的增長曲線。去年該平臺穿戴類商品GMV同比增長24%，從而助推公司全年GMV首次突破2000億元。得益于穿戴類商品的強勁銷售表現(xiàn)，超級大牌日、超級品類日和今日大牌等核心欄目銷售額創(chuàng)下歷史新高。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心高級分析師莫岱青表示，SVIP活躍用戶數(shù)量再創(chuàng)新高，這正說明了唯品會擁有穩(wěn)定的高價值客群，該維度用戶持續(xù)增長，這不僅是唯品會保持韌性的關鍵所在，也是判斷電商平臺能否高質(zhì)量發(fā)展下去的重要指標。
另一方面，唯品會的業(yè)績表現(xiàn)也是折扣零售行業(yè)步入繁榮期的一個體現(xiàn)。
區(qū)別于淘寶、京東等電商平臺，唯品會專注于折扣零售，劍指極致性價比。參考歐美和日本市場，折扣業(yè)態(tài)的興起和繁榮都是發(fā)生在經(jīng)濟增長放緩期，展現(xiàn)了明顯的抗周期性。正如美國最穩(wěn)定、最強大的服裝零售商TJX，不僅在六十余年中成功穿越了數(shù)次經(jīng)濟衰退，還抵御住了亞馬遜等電商平臺的沖擊，在線下零售市場中“笑傲江湖”。
又比如日本零售“折扣王”堂吉訶德也是在日本經(jīng)濟泡沫時代成長起來，通過打造極致的供應鏈體系提效降本，從而進一步降低商品價格，給消費者帶來極致的低價滿足和尋寶式的購物環(huán)境，連續(xù)34年實現(xiàn)了銷售額和經(jīng)營利潤的雙增長。
近兩年來，國內(nèi)各地奧特萊斯商場、倉儲會員店的火爆，如雨后春筍般冒出來的各種折扣商超店，都顯示出折扣零售的勢不可擋。以奧特萊斯為例，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2023年我國奧特萊斯行業(yè)整體規(guī)模預計超1600億元，近50家奧萊（不含港澳臺地區(qū)）突破10億元大關，創(chuàng)歷史新高。
國泰君安預測，到2030年國內(nèi)折扣零售行業(yè)市場規(guī)模望達到4.58萬億元，2023-30年復合年均增長率CAGR約12.7%。國泰君安認為，基于宏觀消費環(huán)境的變化、新世代消費理念的更替、折扣零售賽道中各公司崛起等因素，折扣在國內(nèi)正進化成一種主流的零售模式；并且并非僅僅單純源自價格敏感型群體的擴大，事實上，折扣零售商正在收獲更多、消費能力更強的忠實用戶。
作為“資深玩家”，多年來唯品會構(gòu)建了較深厚的供應鏈“護城河”，穩(wěn)定的品牌關系與經(jīng)營效率使其在線上品牌折扣零售領域中處于領先地位。在這一輪折扣零售的上升期中，市場對唯品會的長期表現(xiàn)會有更高的期待。
二、ESG推動企業(yè)價值提升，長期價值有望被重估？
唯品會發(fā)布全年業(yè)績后，資本市場樂觀情緒上升，公司股價一度漲超16%，多家券商機構(gòu)上調(diào)目標價。
值得注意的是，除了財務指標，唯品會在ESG管理領域也取得了一定進展，比如明晟MSCI在去年將唯品會ESG評級從“A”上調(diào)至“AA”級，為行業(yè)領先水平。
ESG即從環(huán)境、社會和公司治理三個維度評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性與對社會價值觀念的影響，其理念是強調(diào)企業(yè)要注重生態(tài)環(huán)境保護、履行社會責任、提高治理水平。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊說到，企業(yè)需要更加注重自身在環(huán)境、社會和治理方面的表現(xiàn)，不僅要追求經(jīng)濟效益，還要積極履行社會責任，關注環(huán)境保護、員工福利、公司治理等問題。對內(nèi)，有助于減少運營過程中的風險；對外，則提升品牌形象和聲譽。
“當然，這也會為上市公司帶來一些挑戰(zhàn)。如需要投入更多的資源和精力來加強ESG管理和信息披露，增加運營成本；再加上有可能需要應對不同國家和地區(qū)的ESG標準和要求的差異，這對跨國經(jīng)營能力和風險管理能力也是考驗?！辈芾谘a充道。
去年唯品會發(fā)布的2022年ESG報告顯示，唯品會構(gòu)建“董事會—ESG委員會—ESG工作組”三級治理體系，制定以“共創(chuàng)可持續(xù)新生活”為目標的ESG戰(zhàn)略，圍繞可持續(xù)新選擇、幸福消費、活力共容、美好社會、唯筑信任等五個層面探索可持續(xù)發(fā)展之路。并承諾“將不晚于2030年實現(xiàn)自身運營的碳中和，不晚于2030年實現(xiàn)范疇三碳排放強度下降50%”。
公開信息顯示，圍繞該碳中和承諾目標，唯品會付諸了一系列行動。在環(huán)境可持續(xù)方面，唯品會通過提升清潔能源使用比例、提高能源使用效率、推進綠色物流、引領綠色消費、推進碳賬戶等，推動自身運營實現(xiàn)碳中和，助推價值鏈低碳發(fā)展。以綠色物流為例，2023年唯品會物流中心全年投放循環(huán)箱超3.3萬個，使用回收紙箱超1800萬個。
同時，唯品會還計劃進一步推出面向廣大消費者的綠色碳賬戶，讓消費者通過購買綠色商品及踐行低碳行為，獲得相應的碳積分獎勵，提高消費者對產(chǎn)品環(huán)保特性的關注，推動社會綠色消費轉(zhuǎn)型升級。
在履行社會責任方面，唯品會打造了唯愛媽媽、唯愛心公益計劃、塱頭鄉(xiāng)村振興等系列旗艦公益項目。截至2023年底，唯品會公益累計投入金額達7.19億元。
莫岱青認為，ESG是一種追求長期價值增長的投資理念，它提醒企業(yè)不要只顧眼前的短期利益，而是要擁有長遠的目光，注重長期價值。
曹磊也認為，唯品會作為特賣電商平臺，將ESG管理踐行到各個方面，不僅有助于提升其社會聲譽和品牌形象，還能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和長期價值，對整個電商行業(yè)而言，也提供了更多實踐的新方向。
