(網(wǎng)經(jīng)社訊)2月8日，網(wǎng)盛生意寶(股票代碼：002095,SZ)旗下“生意社大宗商品直播中心”舉辦第十期直播活動，本期活動主題為“豆粕生豬開年不利 節(jié)后或?qū)⑴鉀_天”，主講嘉賓為：中信期貨研究咨詢部農(nóng)產(chǎn)品高級研究員王聰穎、中信期貨研究部農(nóng)產(chǎn)品組李興彪。
據(jù)悉，本次直播主講內(nèi)容包括：2021年開年，豆粕生豬均呈現(xiàn)過山車行情，后勁不足，大漲過后迎來跳水行情。豆粕由于前期漲勢較猛，加上春節(jié)期間大豆油廠陸續(xù)開啟停車計(jì)劃，抗跌性相對強(qiáng)一些，生豬整體行情略顯頹勢。元旦過后豆粕先是一飛沖天，價(jià)格持續(xù)上漲半個(gè)月，然后行情高臺跳水，跌了半個(gè)月。1月1日-14日，豆粕價(jià)格持續(xù)上漲，漲幅高達(dá)19.69%，15日開始豆粕價(jià)格持續(xù)下跌，跌幅達(dá)7.93%。
整個(gè)1月，豆粕價(jià)格上漲9.66%。元旦過后，在玉米漲價(jià)的拉動下，生豬跟漲，由于生豬期貨上市后連跌數(shù)日，現(xiàn)貨受其拖累，表現(xiàn)不佳。春節(jié)將至，油廠陸續(xù)停機(jī)，物流運(yùn)輸成本增加，短期內(nèi)豆粕生豬仍將弱勢為主。節(jié)后，天氣炒作題材仍在，生豬存欄恢復(fù)仍需時(shí)日，牛氣沖天行情依舊可期。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖右上為中信期貨研究咨詢部農(nóng)產(chǎn)品高級研究員王聰穎）
中信期貨研究咨詢部農(nóng)產(chǎn)品高級研究員王聰穎表示，蛋白粕市場波動加大，警惕假期外盤風(fēng)險(xiǎn)。短期看，南美降水反復(fù)，但總體上料減產(chǎn)不及預(yù)期，南美豆上市在即，供應(yīng)壓力增加，且國內(nèi)豆粕需求節(jié)后預(yù)降。關(guān)注2月供需報(bào)告。中期看，供需報(bào)告后，2月底面積展望報(bào)告和3月底種植意向報(bào)告仍將持續(xù)擾動市場。預(yù)計(jì)北美豆面積增加，但北美中西部旱情或令春播延遲。市場先抑后揚(yáng)。
“長期看，中國進(jìn)口大豆量大，2021年或刷新歷史記錄。中國生豬修復(fù)勢頭良好，豆粕需求長期看好，豆粕底部抬升。最終抬升幅度依賴于北美新作面積及產(chǎn)量?？傮w上，維持蛋白粕牛市判斷?？傮w上，維持蛋白粕牛市判斷?！蓖趼敺f稱。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖右上為中信期貨研究部農(nóng)產(chǎn)品組李興彪）
中信期貨研究部農(nóng)產(chǎn)品組李興彪表示，生豬期貨對產(chǎn)業(yè)的影響上，一是參與衍生品市場是戰(zhàn)略問題，關(guān)系到養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。二是參與衍生品市場利于養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、利于屠宰企業(yè)控制采購節(jié)奏。三是參與衍生品市場可以幫助養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。四是參與衍生品市場能夠幫助養(yǎng)殖企業(yè)減少資金占用，加快資金周轉(zhuǎn)，提高融資能力。
“生豬養(yǎng)殖企業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè),企業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)，對利潤率的要求也比較高，因此提高資金的利用率就變得至關(guān)重要。衍生品的保證金交易制度可以撬動資金，減少現(xiàn)貨現(xiàn)金壓力，減少負(fù)債，通知利用期貨進(jìn)行套期保值的企業(yè)，在融資方面也可能得到便利。”李興彪稱。
李興彪表示，需求端看，疫情影響逐漸淡化，豬肉需求逐漸恢復(fù)。今年受新冠疫情影響，生豬需求大幅下滑。隨著疫情的消退，下游需求在逐漸恢復(fù)。冬季疊加節(jié)日因素，生豬迎來消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)2021年生豬消費(fèi)需求保持在疫情前的正常水平。從肉/豬比價(jià)來看，比價(jià)走弱表明上游生豬價(jià)格到下游豬肉消費(fèi)端的傳導(dǎo)效果減弱，豬價(jià)上漲空間有限。預(yù)計(jì)2021年，疫情對消費(fèi)的影響逐漸淡化，生豬消費(fèi)需求能夠維持在疫情前的正常水平。
“展望2021年度，豬價(jià)進(jìn)入周期下行通道，價(jià)格重心下移，但周期拉長，走勢難一蹴而就，波動加大。一是生豬產(chǎn)能恢復(fù)勢頭持續(xù)，能繁母豬環(huán)比增加，按照養(yǎng)殖周期傳導(dǎo)，2021年將進(jìn)入產(chǎn)能兌現(xiàn)期，供應(yīng)增加，驅(qū)動價(jià)格下行，根據(jù)供需關(guān)系評估預(yù)計(jì)年度豬價(jià)重心下移，低點(diǎn)或出現(xiàn)在3季度。二是非瘟疫苗尚未研發(fā)成功，養(yǎng)殖密度較難迅速回升，疫情仍干擾市場。三是行業(yè)養(yǎng)殖成本普遍提高，不同養(yǎng)殖群體成本差異較大，疊加非瘟潛在發(fā)生隱性成本，使得豬價(jià)下行周期中擊穿各養(yǎng)殖群體成本或可容忍的虧損范圍后，產(chǎn)能擴(kuò)張速度存在波折?！崩钆d彪稱。
據(jù)介紹，中信期貨有限公司是中信證券股份有限公司的全資子公司。中信期貨有限公司成立于1993年3月30日，2007年被中信證券全資收購，2011年公司吸收合并浙江新華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，2014年公司吸收合并中信新際期貨有限公司。公司業(yè)務(wù)范圍包括商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售。公司總部設(shè)在深圳，在北京、上海、廣州、杭州等大中城市設(shè)有48家分支機(jī)構(gòu)，同時(shí)擁有372家證券IB服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國。
網(wǎng)盛生意寶（NETSUN.COM）是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施提供商，為企業(yè)提供B2B電商平臺基礎(chǔ)設(shè)施、供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)信息流、資金流、物流三流合一。生意社是大宗商品數(shù)據(jù)商，是跟蹤、分析和研究大宗商品的數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)，由網(wǎng)盛生意寶打造。生意社跟蹤能源、化工、橡塑、有色、鋼鐵、紡織、建材、農(nóng)副八大行業(yè)、500多個(gè)商品的現(xiàn)貨數(shù)據(jù)，同時(shí)覆蓋紐約商品交易所、上海期貨交易所等全球20多個(gè)期貨市場的數(shù)據(jù)情況。
通過近八年的積累，生意社（www.100ppi.com）已經(jīng)形成完善的商品數(shù)據(jù)體系及海量的數(shù)據(jù)積累。包括：各種產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫、20萬條的流通鏈（生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、下游用戶）數(shù)據(jù)庫；920萬條商品價(jià)格數(shù)據(jù)、1380萬條商品動態(tài)數(shù)據(jù)；近50個(gè)商品期貨完整歷史交易數(shù)據(jù)；全球220個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；各類商品指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、宏觀指數(shù)系統(tǒng)等。
附：嘉賓簡介
王聰穎：中信期貨研究咨詢部農(nóng)產(chǎn)品高級研究員，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士，10年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷，10年以上農(nóng)產(chǎn)品研究經(jīng)驗(yàn)，熟悉基本面研究方法，擅長數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)市場交易機(jī)會，成功捕捉到2011年糖價(jià)見頂，2013年糖價(jià)底部，2016年豆類大漲，2018年豆粕反轉(zhuǎn)，2020年至今豆粕慢牛到快牛等重要行情轉(zhuǎn)折。曾為多家公募基金、國內(nèi)大型券商、私募投資機(jī)構(gòu)以及現(xiàn)貨龍頭企業(yè)進(jìn)行相關(guān)商品行情和期權(quán)策略路演，有著較為豐富的產(chǎn)業(yè)調(diào)研經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。在《期貨日報(bào)》、《中國證券報(bào)》、《糧油市場報(bào)》、“天下 糧倉”、“撲克投資家”等專業(yè)媒體發(fā)表多篇文章，并榮獲“2012年鄭州商品交易所高級分析師”、“2016年期貨日報(bào)-證券報(bào)最佳農(nóng)產(chǎn)品分析師”、"2020年產(chǎn)業(yè)精英培訓(xùn)“導(dǎo)師之星”"、“大連商品交易所2020年度優(yōu)秀期貨投研團(tuán)隊(duì)”等稱號。
李興彪：中信期貨研究部農(nóng)產(chǎn)品組，2018年加入中信期貨研究部農(nóng)產(chǎn)品組，目前負(fù)責(zé)生豬、玉米、雞蛋品種研究分析及策略推薦，熟悉飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈以及產(chǎn)業(yè)鏈品種價(jià)格形成機(jī)制，善于從供需基本面的角度來發(fā)現(xiàn)市場投資機(jī)會，成功服務(wù)過多家大型產(chǎn)業(yè)客戶及金融機(jī)構(gòu)客戶等，在《中國證券報(bào)》、《期貨日報(bào)》等行業(yè)權(quán)威媒體發(fā)表數(shù)篇文章。
