(網(wǎng)經(jīng)社訊)發(fā)布二季度財報之后，美團點評董事長兼CEO王興、高級副總裁兼CFO陳少暉等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議，解讀財報要點并回答了分析師提問。
其中王興在關(guān)于外賣騎手成本的問題中提到，二季度每訂單成本的下降是是美團利潤升高的一個主要的因素。首先，二季度其他幾個季度的配送成本最低；其次，美團優(yōu)化了訂單分配系統(tǒng)，使得外賣網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營能力得到了加強；最后，公共衛(wèi)生事件的影響，讓騎手勞動力供應(yīng)更多，降低了成本。
王興還表示，美團過去幾年一直在研究的自動配送功能一旦上線，將大大增加配送效率，在結(jié)構(gòu)上降低配送成本。
此外，在談及對理想汽車的投資時，王興表示，絕大多數(shù)投資者還是低估了新能源汽車的行業(yè)潛力。因為市場廣闊，理想汽車是一個非常好的投資決定，而且理想汽車創(chuàng)始人李想先生是一個非常優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，他們的產(chǎn)品也非常優(yōu)秀。
王興再次強調(diào)，理想One這款產(chǎn)品將會是一個巨大的成功，很多人也低估了李想。王興表示，他是一個頂尖的企業(yè)家，雖然沒有上過大學(xué)。他的想法與眾不同。他懂得創(chuàng)業(yè)公司，他也懂汽車。他是一個有遠見的有想法的創(chuàng)業(yè)者，但是他同時也可以腳踏實地，思考很多細節(jié)。所以我非常相信他，以及他的團隊，他設(shè)計的產(chǎn)品。總而言之，我認(rèn)為理想One是一個非常好的產(chǎn)品，這也將會是一個非常成功的投資項目。
最后，王興表示在移動性和長期兩個方面來說，投資理想汽車對美團來說都是一個好的選擇。王興認(rèn)為理想汽車正在研究的自動駕駛、新型人車互動、語言識別等及時，將會在未來與美團法神協(xié)同作用。
以下是電話會議記錄：
高盛投資分析師：從二季度開始業(yè)務(wù)已經(jīng)開始在恢復(fù)之中了，那么外賣騎手成本的下降是否是其中的一個貢獻因素呢？那么管理層也提到了非常充足的勞動力的供應(yīng)，那么我們?nèi)绾慰创T手成本將來的變化趨勢呢？
王興：每訂單成本的下降是是我們利潤升高的一個主要的因素，主要的還有以下的幾點。第一個就是食品外賣業(yè)務(wù)有季節(jié)性的波動，二季度相比全年其他幾個季度，每訂單的配送成本是最低的。今年二季度各地的天氣狀況都是非常好的，所以在這個時期內(nèi)我們就不需要給騎手提供一些補貼來讓他們在極端天氣下工作，所以，二季度食物外賣業(yè)務(wù)的利潤表現(xiàn)是非常好的。
另外今年外賣網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營能力得到了加強，也就是說我們優(yōu)化了訂單分配系統(tǒng)，可以讓不同地區(qū)的騎手移動性變得更加靈活，讓他們能夠在更廣的地區(qū)靈活接單配送。這就增加了整個二季度的配送效率。第三，由于公共衛(wèi)生事件的影響，二季度騎手的勞動力供應(yīng)更多了，由于供需之間的動態(tài)變化，造成了成本的下降，這些在一定程度上跟公共衛(wèi)生事件所帶來的公共衛(wèi)生事件控制成本的增加進行了抵消，所以我們每訂單騎手成本同比出現(xiàn)了下降。
我并不傾向于談?wù)摷径刃缘臉I(yè)績。我們更加注重的是全年的業(yè)績，在今年的后半年，由于季節(jié)性因素的影響，每訂單的成本相比起二季度會有所上升，我們效率的提升，可能會在一定程度上抵消公共衛(wèi)生事件所帶來的成本的上升，在長期來看啊，我們會進一步地提升外賣配送的能力以及優(yōu)化我們的訂單分配算法，我們認(rèn)為可以進一步提高外賣配送的效率，降低每訂單配送成本。我并不確定這個空間能有多少，但是我相信一定有一些余地，
除此之外，我們在過去的幾年一直在研究自動配送，一旦這個功能上線之后，我相信這會大大增加我們的配送效率，在結(jié)構(gòu)上大大降低每訂單的配送成本，我們在這個方面已經(jīng)努力研究了很多年，我們認(rèn)為將來一定會實現(xiàn)，但是這并不是近期會發(fā)生的事情，還需要時間。在接下來的幾個季度和幾年之內(nèi)，我們會進一步的降低成本，通過自動配送科技，我們可以進一步優(yōu)化派單的算法，并且進一步提升效率。
杰弗瑞投資銀行分析師：我的問題有關(guān)于食品配送行業(yè)在一季度，本季度AOV相比起一季度有所下降，那么AOV之后的變化趨勢是怎樣的呢？第二個問題有關(guān)于變現(xiàn)，那么下半年的轉(zhuǎn)化率是怎樣的變化？如果說線下所面臨的壓力會一直持續(xù)到2021年，那么管理層是否會選擇限制變現(xiàn)率的增加來平衡這種壓力？
陳少暉：在一季度，在公共衛(wèi)生事件最嚴(yán)重的時期有很多的飯店都倒閉或者是關(guān)店了，但是在二季度他們很多都重新開始營業(yè)，由于這些重新開放的飯店AOV要更低，所以說這個AOV的降低，實際上是標(biāo)志了外賣業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，由于公共衛(wèi)生事件控制政策，只有30%的訂單恢復(fù)了，在2020年的下半年，當(dāng)更多的飯店開始恢復(fù)營業(yè)的時候AOV其實會進一步的降低，然后穩(wěn)定在一個水平，公共衛(wèi)生事件后的水平是會比公共衛(wèi)生事件前的水平還要高。
在供給方面，會有更多的飯店上線美團，在需求方面，我們的消費者也表現(xiàn)出他們非常愿意為為優(yōu)質(zhì)的食品以及比較好的飯店來進行付費。我很高興你提出了外賣的轉(zhuǎn)化率以及外賣業(yè)務(wù)的盈利能力，我認(rèn)為我們的工作重點將依舊是在有不確定因素的環(huán)境下，繼續(xù)為我們的商家提供支持，無論是轉(zhuǎn)化率還是盈利，目前都不是我們的工作重點。
在2020年的下半年，我們會依舊為受到公共衛(wèi)生事件影響的這些飯店來提供支持。我們會繼續(xù)在我們平臺上與更多的優(yōu)質(zhì)的飯店來達成合作，而這可能會對我們的變現(xiàn)率產(chǎn)生消極的影響，我們之前也提到過很多次，我們認(rèn)為外賣業(yè)務(wù)的變現(xiàn)的潛力是非常巨大的，我們對于增加變現(xiàn)能力是非常的有耐心的。
季節(jié)性因素也是影響盈利的一個重要的因素，二季度通常是外賣業(yè)務(wù)的最好的一個季度，長期來看變現(xiàn)能力的增加是外賣業(yè)務(wù)增長的一個自然而然的結(jié)果，我們會持續(xù)的為我們的商家以及用戶來創(chuàng)造價值。
美銀美林分析師分析師：我的問題是有關(guān)于外賣業(yè)務(wù)，那么在接下來的幾個季度外賣業(yè)務(wù)的增長是否會達到一個正常的一個水平？雖然在二季度外賣訂單出現(xiàn)了很大程度上的恢復(fù)，但是依然小于去年40%的GMV增長。我第二個問題是在外賣業(yè)務(wù)方面你們主要關(guān)注的是怎樣的數(shù)據(jù)呢，或者是衡量的模型，比如AOV？第三個就是有關(guān)于競爭的趨勢，管理層如何看待目前的競爭局勢以及即將采取怎樣的策略呢？
王興：二季度北京出現(xiàn)了一些新的公共衛(wèi)生事件的病例，你這導(dǎo)致了當(dāng)?shù)氐恼雠_了一些新的限制政策，很快這就造成了在北京的相關(guān)地區(qū)訂單數(shù)量的急劇下降，但是由于政府出臺了非常行之有效的公共衛(wèi)生事件控制的措施，在一個月之內(nèi)，我們在北京的訂單數(shù)量就已經(jīng)恢復(fù)到了正常的水平，所以整體來看，我們在北京受到的影響并不是很大的。
如果看未來的恢復(fù)，相比起公共衛(wèi)生事件前的時期，我們的活躍商家的數(shù)量上漲了10%。六月底外賣訂單的數(shù)量相比起公共衛(wèi)生事件前上漲了5%。在8月我們?nèi)沼唵螖?shù)量，包括食品和非食品部分，超過了4,000萬。去年7月的時候我們超過了3,000萬，今年達到了一個歷史新高。所以這個量是越來越大了。在三季度我們預(yù)計外賣配送行業(yè)會實現(xiàn)同比的增長。雖然說公共衛(wèi)生事件現(xiàn)在受到了很好的控制，但是在一些城市也出現(xiàn)了公共衛(wèi)生事件的反復(fù)，比如說大連和烏魯木齊。在四季度外賣訂單數(shù)量也會受不確定因素的影響，如果說在一二線城市出現(xiàn)了公共衛(wèi)生事件的病例，那么對所有的訂單都會產(chǎn)生負面的影響。所以我們不知道會發(fā)生什么，但是我們要做好準(zhǔn)備。
我們的市場領(lǐng)先地位得到了進一步的加強。短期內(nèi)的市場波動并不是我們所關(guān)注的。我們認(rèn)為長期來看，市場競爭還是趨于理性的，所有的同業(yè)競爭者將會關(guān)注于高質(zhì)量的增長。我們對我們的競爭優(yōu)勢也是非常有信心的。在消費者基本盤，然后商家基礎(chǔ)以及經(jīng)營能力，配送網(wǎng)絡(luò)方面，我們都是非常領(lǐng)先的。我們會繼續(xù)鞏固我們的經(jīng)營能力，為我們的商家以及用戶帶來更多的價值，長期內(nèi)推動行業(yè)的增長。
現(xiàn)在外賣業(yè)務(wù)已經(jīng)是很多人生活的一個重要的需求了?，F(xiàn)在這已經(jīng)成為市場中一個很重要的業(yè)務(wù)。我們會進一步擴大供應(yīng)的種類，提高供應(yīng)的質(zhì)量，改善客戶的體驗。我們也會幫助商家來優(yōu)化經(jīng)營，優(yōu)化他們的效率，并且利用更多的技術(shù)來優(yōu)化經(jīng)營的模式，引導(dǎo)整個行業(yè)的創(chuàng)新。
我們相信外賣業(yè)務(wù)會成為現(xiàn)代都市生活中的一個重要的基礎(chǔ)設(shè)施，會有很大的增長空間。不僅僅是為了外賣業(yè)務(wù)，而且還要為了長期內(nèi)可以發(fā)展起來的更多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。我們相信我們會繼續(xù)擴大外賣業(yè)務(wù)的體量。我們相信我們很快在幾年之后就能夠達到每天1億訂單的規(guī)模。我們對此非常有信心，也會在這個方面繼續(xù)努力。
花旗集團分析師：我的問題有關(guān)于店內(nèi)業(yè)務(wù)部分，那么店內(nèi)業(yè)務(wù)部分的規(guī)模并沒有完全的恢復(fù)，像二季度的規(guī)模相比去年同期實際上是出現(xiàn)了下降，但是我們看到經(jīng)營的毛利卻出現(xiàn)了跟去年同樣的水平甚至是表現(xiàn)的更好，那么這其中主要的驅(qū)動因素是什么？那往后的恢復(fù)的趨勢是怎樣的？盈利變化的趨勢是怎樣的？
陳少暉：二季度的店內(nèi)業(yè)務(wù)，差不多恢復(fù)到了去年同期的水平，但是政府的限制政策還是會繼續(xù)影響完全恢復(fù)的進程.在二季度不同的品類，我們看到了恢復(fù)的程度是不一樣的。一些有關(guān)于生活方式的品類，比如說醫(yī)療啊，麗人等等，都出現(xiàn)了比較強勁的恢復(fù)。但是一些比較聚集性的品類，就比如說線下教育和KTV等等活動，他們的恢復(fù)就非常的慢，并且出現(xiàn)了同比的下降。在飲食方面我們還看到一些在餐廳里面正餐的恢復(fù)速度要比一些快餐還有小食的恢復(fù)要慢一些，入店就餐也受到了，像北京公共衛(wèi)生事件反復(fù)的影響。
在二季度我們會繼續(xù)采取努力來解決這樣的情況，刺激消費的恢復(fù)。我們會依據(jù)不同的市場需求來升級我們的產(chǎn)品和服務(wù)。長期來講，公共衛(wèi)生事件可能會讓商家更加關(guān)注于建立比較強大的在線的業(yè)務(wù)，而且這對于那些在這些時期使用商家服務(wù)的消費者來說也有好處。三季度當(dāng)公共衛(wèi)生事件得到進一步控制，我們預(yù)計會看到在絕大多數(shù)的品類中都能出現(xiàn)業(yè)務(wù)的恢復(fù)。營收也會出現(xiàn)同比的增長。我們也會繼續(xù)加強與政府的合作，為商家提供定制的服務(wù)。長期來看，我們還會繼續(xù)的關(guān)注這些不確定的因素的發(fā)展。
在盈利的方面。由于公共衛(wèi)生事件的影響，店內(nèi)業(yè)務(wù)的毛利減少，像酒店業(yè)務(wù)，由于給客戶的補貼、酒店業(yè)務(wù)的本身毛利和景點訂票業(yè)務(wù)的利潤本身就低的因素。在2020年的下半年。如果我們要繼續(xù)的保持對于酒店業(yè)務(wù)的補貼政策。也會增加我們對于店內(nèi)業(yè)務(wù)板塊的支出。那么這個業(yè)務(wù)板塊的毛利會進一步的降低。從長期來看，毛利還有進一步增長的可能。
分析師：我的問題有關(guān)于酒店業(yè)務(wù)，那么在現(xiàn)在的復(fù)蘇進程中，酒店業(yè)務(wù)的長距離旅行，以及商旅目前的恢復(fù)狀態(tài)是怎樣的？以后的變化趨勢是怎樣的？那么在恢復(fù)的過程中，美團是否有機會在旅行業(yè)務(wù)中獲得更多的市場份額呢？
王興：在公共衛(wèi)生事件期間，酒店訂房業(yè)務(wù)受到的影響是非常大的，可能也是恢復(fù)最為緩慢的品類之一，在6月底在我們平臺上消費的，日訂房數(shù)量是公共衛(wèi)生事件前的80%，二季度和最近幾個月我們觀察到了一些現(xiàn)象，對于酒店訂房來說，長途差旅的訂房業(yè)務(wù)還沒有恢復(fù)到我們預(yù)計的水平，這個是由于人們對于衛(wèi)生的考慮。相比起一二線城市，低線城市受公共衛(wèi)生事件影響的程度更低，恢復(fù)的也更快一些，酒店訂房已經(jīng)恢復(fù)到了2019年二季度的水平，而且我們也發(fā)現(xiàn)了我們平臺上的入住增長已經(jīng)恢復(fù)到正增長的水平，夏季是酒店訂房的旺季，我們預(yù)計會繼續(xù)看到美團平臺上的持續(xù)的訂房的增長，因為結(jié)構(gòu)性的優(yōu)勢，三季度酒店訂房將會出現(xiàn)同比正增長。
而至于市場份額競爭。我們在全國各地都提供這樣的平臺，能夠讓酒店能接觸到各種各樣的用戶。尤其是在公共衛(wèi)生事件中我們能夠接觸到年輕的用戶，他們也在這個經(jīng)濟的復(fù)蘇中更加的活躍。我們給酒店提供了各種各樣的支持。我們相信這種復(fù)蘇的趨勢會一直持續(xù)下去，并且我們也在其中有著領(lǐng)先的優(yōu)勢。長期來看我們對酒店訂房業(yè)務(wù)GMV，還有酒店訂房業(yè)務(wù)的營收中對美團發(fā)揮的地位和作用保持很強的信心。
瑞士信貸分析師：我們最近也聽到了美團投資理想汽車的新聞，嗯，我們也充分理解電動汽車未來的前景，但是電動汽車跟美團的業(yè)務(wù)之間的協(xié)同性其實也是并不很多，能否請管理層談一談這個投資決定背后的想法？
王興：首先我來談一談，為什么理想汽車(LI.US)是一個好的投資標(biāo)的。之后我會談一談為什么這對美團來說是一個很好的投資決定。很多投資者會說他們理解這個投資的前景。但我認(rèn)為絕大多數(shù)的投資者還是低估了這個行業(yè)的潛力。正如在一年或者是半年前，有很多人都低估了特斯拉的潛力。我認(rèn)為理想汽車是一個非常好的投資決定。因為市場是非常廣闊的，并且理想汽車的創(chuàng)始人李想先生是一個非常優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者。他們的產(chǎn)品也非常的優(yōu)秀。
他們只有一款產(chǎn)品是理想One啊，我每天都會開這個車。我認(rèn)為這款產(chǎn)品將會是一個巨大的成功。而且我認(rèn)為很多人也低估了他的創(chuàng)始人李想。他是一個頂尖的企業(yè)家，雖然沒有上過大學(xué)。他的想法與眾不同。他懂得創(chuàng)業(yè)公司，他也懂汽車。他是一個有遠見的有想法的創(chuàng)業(yè)者，但是他同時也可以腳踏實地，思考很多細節(jié)。所以我非常相信他，以及他的團隊，他設(shè)計的產(chǎn)品。總而言之，我認(rèn)為理想One是一個非常好的產(chǎn)品，這也將會是一個非常成功的投資項目。
現(xiàn)在我會講一下為什么這對于美團來說是一個非常好的投資項目。有兩個關(guān)鍵詞，第1個是移動性。 第2個是長期。長期并不是指幾個季度或者是一兩年。我指的是5年甚至10年。我明白，很多投資者不會堅持這么長的時間。但是這將是我們運作美團的方式。他們在研究自動駕駛，他們也在研究新型的人車互動，包括語言識別，還有其他的技術(shù)。這些所有的技術(shù)，不會是下個季度下一年，而是在將來會和美團發(fā)生協(xié)同的作用。
另外一點就是移動性美團的宗旨就是讓人們生活的更好，吃的更好。我們并不制作食物，我們所做的只是配送食物。從核心上來講，美團是一個移動性的公司，我們做的是配送。現(xiàn)在我們是處于一個非常重要的變革時期，現(xiàn)在是正在準(zhǔn)備從內(nèi)燃機轉(zhuǎn)變?yōu)殡娏Πl(fā)動機。所以電子的車輛將會是改變各行各業(yè)的一個重要的工具。
美團能成為如今這樣規(guī)模的大企業(yè)，一個重要的原因就是電動自行車。在美國剛開始是使用四輪的車輛來配送食物，這是沒有道理的。但是在中國我們就是可以采用小型的電動自行車。這不僅效率很高，而且成本非常低。這就是電動車輛的一個變革所帶來的一個好處。我們想在這個方面深度挖掘，我們認(rèn)為不僅是電動自行車，而且是電動車輛，將會是未來的方向。我們想?yún)⑴c這個未來，所以我們決定在這個方面進行投資。我們想讓大家理解我們做出這個投資決定的原因，一個方面是移動性，一個方面是長期的考慮。
UBS分析師：我的問題有關(guān)于管理層在生鮮配送方面的一些長期的指引以及策略。因為投資者們對于這個這個品類的新的計劃非常的感興趣，這個品類在公共衛(wèi)生事件之后是一個非常重要的品類，這個品類也是非常新，而且競爭的局勢也非常激烈，所以管理層的這方面的意見是怎樣的呢？
王興：生鮮配送對于我們來說是非常重要的一個品類，我們都知道中國的市場潛力是非常大的，美團的目的就是讓人們吃的更好，生活的更好。人們可以選擇很多種方式來吃的更好，其中一種是去外面找一家很好的餐廳，坐下來吃一頓美食，在這個方面我們有大眾點評，幫助人們找到一個好的餐廳；另外人們還可能會需要，把準(zhǔn)備好的食物帶給他們，這樣我們就有了美團外賣，我們每天配送 3,000萬到4,000萬單；還有些人喜歡買一些生鮮食品，然后來自己制作食物，這是我們需要抓住的另外一個市場。我們已經(jīng)在這個市場耕耘了幾年了，我們同時會進行幾種的模式，我們會繼續(xù)進行投資，我們也已經(jīng)有了非常高效的成熟的配送網(wǎng)絡(luò)支持更多種的商家，為我們的客戶提供服務(wù)，這種業(yè)務(wù)模式覆蓋的區(qū)域會更廣。
第二是美團買菜，這是自營的生鮮品類，對于自營的商業(yè)模式來說，單位經(jīng)濟效益是非常重要的。我們會進一步提高供應(yīng)鏈的能力。這也就是說明我們會進一步改善倉庫，我們會給一二線城市的居民提供高質(zhì)量新鮮的生鮮食品。第三，我們還有一個美團優(yōu)選，這會使用社區(qū)團購的方式來給低線城市社區(qū)供應(yīng)優(yōu)選的產(chǎn)品，在這個市場有非常廣闊的機會，就涌現(xiàn)出了非常多的競爭對手。
這是一個競爭非常激烈的市場，在這個方面，這個市場中已經(jīng)有了好幾家的創(chuàng)業(yè)公司，而且有很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也已經(jīng)深入到了這個市場，就比如說阿里巴巴。美團是從來都不懼怕競爭的，因為我們的宗旨是為了讓人們吃得更好，所以線上的生鮮購物對于我們來說是非常重要的。
這也是對我們來說是最重要的計劃，在過去的幾年中，我們已經(jīng)在食品配送方面取得了領(lǐng)先地位，線上生鮮產(chǎn)品是我們下一步要贏得的市場。我們在這個方面分配了非常充足的資源，我們會從長遠的角度來考慮我們的投資，并且一路上不斷改善我們的商業(yè)模式，總之我們非常有信心能夠贏得這個市場。在接下來的幾年，我們會看到進展，這是一段非常令人激動的旅程，這個市場有上千萬的人，而我們決心要贏得這個市場。
