(網(wǎng)經(jīng)社訊)行情回顧：過去一周A 股醫(yī)藥股板塊指數(shù)上漲3.15%，上證綜指上漲2.75%，深證成指上漲4.04%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.82%。
評論
醫(yī)療健康各版塊表現(xiàn)良好。過去一周整體市場表現(xiàn)亮眼，醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)良好。
從子版塊來看，中藥上漲2.27%，醫(yī)療器械上漲1.83%，化學制藥上漲4.30%，醫(yī)療服務上漲4.16%，生物制品上漲3.24%，醫(yī)療商業(yè)上漲0.19%。我們認為，醫(yī)療器械板塊主要受益于國內(nèi)公共衛(wèi)生加速建設帶來的醫(yī)療器械產(chǎn)品需求持續(xù)上升，板塊長期邏輯通順；此外，北京市衛(wèi)健委發(fā)布《北京市中醫(yī)藥條例（草案公開征求意見稿）》1，同時受益于新冠疫情以來中醫(yī)藥價值受到認可，中醫(yī)藥板塊表現(xiàn)良好。
器械集采加速，短期政策擾動不影響醫(yī)療健康板塊長期發(fā)展邏輯。根據(jù)國家醫(yī)保局官網(wǎng)信息，5 月28
日上午，國家醫(yī)療保障局副局長陳金甫主持召開高值醫(yī)用耗材集中采購改革座談會，同時結(jié)合近期各省市落地的高值耗材集采相關(guān)政策，我們認為，市場對于未來器械集采加速形成一定預期。此外，我們預計下半年仿制藥新一輪集采目錄或?qū)l(fā)布，仿制藥集采和新藥醫(yī)保談判或?qū)⒃谙掳肽赀M行，醫(yī)藥板塊或?qū)⑹艿揭欢〝_動。我們認為，醫(yī)療健康需求存在剛性，且隨著健康意識提升，需求或?qū)⑦M一步擴容，短期政策擾動不影響醫(yī)療健康板塊長期發(fā)展邏輯。
“互聯(lián)網(wǎng)+”加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)。隨著Health-tech
的不斷滲透，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)鏈條式發(fā)展格局正在面臨重構(gòu)，以阿里等為代表的流量平臺突破傳統(tǒng)上下游線性關(guān)系，升級為以消費者為中心、網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)的平臺化發(fā)展模式。我們認為隨著醫(yī)、藥、險等領域信息化基建全面推進，大健康全域數(shù)據(jù)網(wǎng)絡有望形成；同時，以消費者為中心的不同消費場景有望實現(xiàn)流量擊穿，使得大健康數(shù)據(jù)與更多生活、工作場景融合，用戶畫像越來越立體，千人千面的全生命周期健康服務或?qū)⒏泳珳省①N近消費者深層次需求，我們預計醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正在拉開數(shù)據(jù)化時代序幕。
估值與建議
本周推薦標的：A 股：恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、通化東寶、麗珠集團、凱利泰、凱萊英、九州通。H 股：阿里健康、中國生物制藥、石藥集團、東陽光藥、上海醫(yī)藥、國藥控股、啟明醫(yī)療。
風險
新藥研發(fā)結(jié)果低于預期，藥品集采進度超預期。
