(網(wǎng)經(jīng)社訊)本周行情回溯。本周（5.17-5.21）上證指數(shù)跌1.91%，交通運輸板塊跌0.74%，交運板塊跑贏上證指數(shù)。強生控股、申通地鐵、西部創(chuàng)業(yè)等漲幅較大。
本周要聞。阿里巴巴、拼多多公布財報，證明疫情后的新形勢下，電商的需求增長或?qū)⒊掷m(xù)保持高景氣度，利好電商快遞行業(yè)。
航運高頻數(shù)據(jù)跟蹤。本周四BDI 收494 點，周漲25.7%；油運VLCC TD3C-TCE收4.1 萬美元/天，周跌26.8%。本周集運SCFI 指數(shù)收848 點，周跌0.8%。
航空數(shù)據(jù)跟蹤。本周國內(nèi)航空運送旅客576 萬人，同比下降44.55%,國際航線運送旅客3 萬人，同比下降98%,國內(nèi)航線平均票價531 元，同比下降30.52%,國際航線平均票價16525 元，同比上漲910.3%。
快遞月度數(shù)據(jù)跟蹤。4 月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成65 億件，同比增長32.1%；業(yè)務(wù)收入完成720.9 億元，同比增長21.7%。
重點報告?！段锂a(chǎn)中大（600704.SH）首次覆蓋報告：領(lǐng)先的供應(yīng)鏈集成服務(wù)商，從做大到做強》《交通運輸行業(yè)19 年報及20 年一季報總結(jié)》；《快遞行業(yè)19 年報及20 年一季報總結(jié)》。
本周觀點：電商增速超預(yù)期和價格戰(zhàn)緩和，重點關(guān)注快遞板塊業(yè)績彈性和估值修復(fù)機會；基礎(chǔ)設(shè)施基金REITs 推進，關(guān)注運營能力強、具備持續(xù)滾動開發(fā)能力的物流基礎(chǔ)運營商和高速公路集團；同時伴隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速和需求正常化，關(guān)注航空、機場和鐵路等板塊修復(fù)性機會；關(guān)注供應(yīng)鏈公司估值修復(fù)及未來可能的主題投資機會。（1）公路板塊：短期業(yè)績受政策拖累，5 月恢復(fù)收費，關(guān)注反彈機會。經(jīng)濟增速下行，高速公路穩(wěn)健性凸顯，業(yè)績成長及確定性角度推薦山東高速、寧滬高速、粵高速。（2）快遞板塊：疫情展現(xiàn)快遞民生重要地位，增長空間大且規(guī)?；偁庍M入后期，頭部企業(yè)集中趨勢加快，推薦電商快遞龍頭韻達股份和政策利好明顯，近期業(yè)務(wù)量大幅增長的順豐控股。
（3）供應(yīng)鏈板塊：提醒關(guān)注物產(chǎn)中大、建發(fā)股份、廈門象嶼、廈門國貿(mào)、瑞茂通、易見股份和怡亞通等公司的估值修復(fù)及未來可能的主題投資機會。（4）航運板塊：短期受減產(chǎn)及油價運期升水縮小影響，運價高位回落，中期關(guān)注油運供給端優(yōu)化，投資者可關(guān)注中遠海能、招商輪船。（5）機場板塊：短期受沖擊影響較大，中期繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)能投放+空域放開帶來一線機場利用率提升的新周期，關(guān)注上海機場、白云機場。（6）航空板塊：危機中孕育著希望，風(fēng)雨之后是彩虹。航空板塊短期行業(yè)承壓，中期關(guān)注需求后置以及供給增量鎖住帶來的超跌反彈機會，重點關(guān)注春秋航空、華夏航空、南方航空、吉祥航空、中國國航、東方航空。
本周組合：韻達股份、順豐控股、建發(fā)股份、山東高速、春秋航空。
風(fēng)險提示：匯率、油價大幅波動，一次沖擊后需求恢復(fù)速度低于預(yù)期、飛機失事、突發(fā)疾病、海上安全事故，國內(nèi)主要產(chǎn)業(yè)競爭力下降、產(chǎn)業(yè)升級失敗，電商增速下滑，中美貿(mào)易談判結(jié)果低預(yù)期，全球經(jīng)濟及貿(mào)易形勢惡化。
