(網(wǎng)經(jīng)社訊)行業(yè)核心觀點
阿里加碼教育云，關(guān)注高景氣細分。本周市場上漲，滬深300指數(shù)周漲幅3.06%，申萬計算機行業(yè)周漲幅4.50%，跑贏指數(shù)1.44pct，在申萬一級行業(yè)中排名第六位。當前市場樂觀情緒上揚，建議投資者關(guān)注板塊內(nèi)業(yè)績確定性強的景氣細分，把握金融科技、醫(yī)療信息化、網(wǎng)絡(luò)安全和云計算硬件端四個方向。
投資要點
阿里云中標重慶智慧教育，搭建“渝教云”公共服務(wù)平臺。當前我國正處于企業(yè)全面上云的黃金周期，而學校、醫(yī)院領(lǐng)域同樣存在巨大的上云需求，隨著云服務(wù)龍頭廠商阿里快速拓寬下游應(yīng)用場景，我國云產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間被進一步打開。區(qū)塊鏈再賦能，微眾銀行推出全新隱私保護方案。當前國內(nèi)外的隱私保護領(lǐng)域仍處于發(fā)展初期，隱私保護的實際效果如何滿足量化的技術(shù)標準，隱私合規(guī)依然面臨著諸多挑戰(zhàn)，而這也為隱私保護技術(shù)自身的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展帶來了重大機遇。
行業(yè)估值回歸十年均值，行業(yè)關(guān)注度有所上升：本周4個交易日申萬計算機行業(yè)成交額達1909.25億元，平均每日成交477.31億元，日均交易額較上個交易周上升15.53%。從估值情況來看，SW計算機行業(yè)PE（TTM）已從2018年低點37.60倍反彈至60.08倍，略高于2010年至2019年歷史均值55.80倍，行業(yè)估值基本處于歷史中樞水平。
本周計算機板塊快速反彈：本周計算機板塊上漲個股超過九成，212只個股中有199只個股上漲，1只個股持平，12只個股下跌，上漲股票數(shù)占比93.87%。
投資建議：隨著近期中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議初步達成一致，貿(mào)易摩擦對大盤及板塊的邊際影響正在弱化。與此同時，央行在寬貨幣政策方面的邊際放松進一步抬升市場風險偏好，科技主線作為2020確定性主線受到資金的普遍青睞，板塊因此受到明顯提振。從一季度/春季行情的角度來看，業(yè)績預期仍是當前的核心關(guān)注點，持續(xù)高景氣以及面臨下游需求拐點的細分行業(yè)將具備更大的業(yè)績確定性，建議重點關(guān)注金融科技、醫(yī)療信息化、網(wǎng)絡(luò)安全和云計算硬件端四個主要方向。而從中長周期視角開看，當前人工智能、區(qū)塊鏈、云計算等前沿技術(shù)發(fā)展迅速，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈利好頻出，在5G時代都將成為技術(shù)融合、場景創(chuàng)新的關(guān)鍵突破口，建議持續(xù)關(guān)注。
風險因素：全球地緣政治風險、技術(shù)推進不達預期、行業(yè)IT資本支出低于預期。（來源：萬聯(lián)證券 文/王思敏 孔文彬 徐益彬）
