(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件 8月22日晚,拼多多發(fā)布“雙打行動(dòng)”階段性說明,8月2日至8月9日期間,拼多多強(qiáng)制關(guān)店1128家,下架商品近430萬件,攔截疑似假冒商品鏈接超45萬條。
投資要點(diǎn)
拼多多發(fā)布“雙打行動(dòng)”階段性說明,下架商品或有部分影響:根據(jù)拼多多“雙打行動(dòng)”階段性說明,8月2日至9日,拼多多平臺已強(qiáng)制關(guān)店1128家,下架商品近430萬件,攔截疑似假冒商品鏈接超45萬條。就此次打假影響來看,強(qiáng)制關(guān)店商家數(shù)量占拼多多100萬商家僅約0.1%,此前,公司自成立以來下架問題商品數(shù)量合計(jì)1070萬件,此次再次下架商品430萬件,打假力度升級。另外,2017年初,阿里平臺上約有1200萬小商家,約有超12億件商品,若拼多多商戶平均商品SKU與阿里類似,那么超100萬商家估計(jì)將為平臺提供約1億件商品,此次拼多多下架商品430萬件估計(jì)約占平臺商品總數(shù)的4.3%。若是拼多多商戶平均商品SKU數(shù)量較阿里更少,則下架商品占比會(huì)更高。
保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)大勢所趨,平臺電商打假持續(xù)進(jìn)行:定位較低的平臺電商持續(xù)受到假貨的困擾。2015年工商總局曾針對淘寶平臺發(fā)布白皮書,稱淘寶正品率僅37.25%。2016阿里打假報(bào)告顯示,在品牌合作上,2016 年主動(dòng)攔截刪除的商品量是同期權(quán)利人投訴刪除商品量的26倍。2017年,阿里稱集團(tuán)組建有2000人的打假團(tuán)隊(duì),且每年投入打假超10億元。而今年8月初,拼多多稱公司成立以來已下架1070萬件問題商品,攔截4000萬條侵權(quán)鏈接,主動(dòng)刪除商品量是權(quán)利人投訴的125倍,且已建立1.5億元消費(fèi)者,平臺電商打擊假貨持續(xù)進(jìn)行。
升級技術(shù)系統(tǒng)打擊假貨,運(yùn)營成本或有所提升:拼多多稱,未來將全面升級商家入駐系統(tǒng),通過接入公安系統(tǒng)驗(yàn)證身份信息,確保靜態(tài)采集的照片與公安系統(tǒng)留底圖像一致。在入駐系統(tǒng)完成升級之前,平臺對入駐主體身份全部實(shí)行人工審核。另外,拼多多將繼續(xù)大幅增加技術(shù)和人力投入,進(jìn)一步開發(fā)山寨品牌關(guān)鍵詞自動(dòng)拓展技術(shù)和聯(lián)想屏蔽技術(shù)、圖片文字識別技術(shù),建立平臺推薦位黑名單制度,創(chuàng)建平臺知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)中心,鼓勵(lì)、扶持商家申請商標(biāo),培育自主品牌,通過疏堵結(jié)合、利益導(dǎo)向的一系列治理措施,引導(dǎo)商家良性發(fā)展。升級技術(shù)及加大人力投入,或提升拼多多運(yùn)營成本。
拼多多打擊假貨帶來短期成本提升,長期來看符合發(fā)展趨勢:備受爭議的拼多多是我國電商格局的鯰魚,上市以來,公司深受假貨問題困擾。假貨問題使公司聲譽(yù)受到?jīng)_擊,不利于客戶信心維護(hù),進(jìn)而使品牌商不愿意與平臺合作。而公司未來方向在于與無品牌商品及品牌商品商家合作,而非售假。因此公司加大投入進(jìn)行平臺治理,短期內(nèi)或?qū)⑻嵘\(yùn)營成本,長期來看,打擊假貨有利于維護(hù)平臺聲譽(yù)、促進(jìn)平臺與品牌合作、提振消費(fèi)者信心,為公司未來的發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1.公司尚未盈利,未來商業(yè)模式可能發(fā)生變化,轉(zhuǎn)型存在風(fēng)險(xiǎn);2.目前客均收入仍然較低,提升貨幣化率或降低平臺商品性價(jià)比;3.拼多多用戶對價(jià)格敏感,平臺忠誠度或有限;4.長期發(fā)展挑戰(zhàn)現(xiàn)有市場格局,阿里京東或越發(fā)重視拼多多,或加劇電商競爭;5.面臨美國集體訴訟,或?qū)κ兄档犬a(chǎn)生不良影響。（來源：華金證劵 文/王馮 編選：電子商務(wù)研究中心）
