(電子商務(wù)研究中心訊)行情回顧:
上周互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)下降2.87%,CS計(jì)算機(jī)下降4.28%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下降2.38%,互聯(lián)網(wǎng)金融板塊表現(xiàn)優(yōu)于計(jì)算機(jī)板塊,不及創(chuàng)業(yè)板板塊。
投資要點(diǎn):
10月18日趣店以每股24美元正式在紐交所上市,上市首日開盤報(bào)價(jià)34.35美元,漲幅超過43%,截止10月22日,趣店股價(jià)33美元,市值達(dá)到109億美金(719億RMB),成為美股市值最高的中國(guó)金融科技公司。
趣店股價(jià)大漲的重要原因是其亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn),2017H1趣店?duì)I收18.33億RMB,同比增長(zhǎng)493%;凈利潤(rùn)9.74億RMB,同比增長(zhǎng)795%。趣店2016年正式開始盈利,凈利潤(rùn)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),表現(xiàn)極其亮眼。
趣店主要盈利來源是線上現(xiàn)金貸業(yè)務(wù),股東螞蟻金服為其提供了大量的流量和風(fēng)控支持。在目前已經(jīng)在紐交所上市的宜人貸、信而富、趣店三家公司,宜人貸主要采取P2P模式,信而富逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)金消費(fèi)貸款,趣店主要從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。2017上半年宜人貸凈利潤(rùn)6.04億,信而富凈利潤(rùn)虧損1.87億。對(duì)比來看現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)展現(xiàn)出極其領(lǐng)先的盈利能力。
我們認(rèn)為流量、風(fēng)控、資金成本是現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的核心,早期階段流量較為重要,后期風(fēng)控、資金成本的重要性不斷上升,現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)本身門檻較低,因此我們認(rèn)為未來現(xiàn)金貸將逐漸成為一種重要的流量變現(xiàn)方式。未來越來越多擁有海量流量或消費(fèi)場(chǎng)景的公司 有望切入現(xiàn)金貸市場(chǎng)并利用現(xiàn)金貸增強(qiáng)其盈利能力。（來源：國(guó)元證券 文/李芬 編選：電子商務(wù)研究中心）
