(電子商務(wù)研究中心訊)山鼎設(shè)計(jì)擬以11億收購(gòu)薩拉摩爾100%股權(quán)引入跨境電商平臺(tái)。標(biāo)的公司承諾2017-20年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利分別不低于7000萬(wàn)/9500萬(wàn)/1.24億/1.46億,未完成則通過(guò)現(xiàn)金補(bǔ)償。交易完成后,暫不考慮募配資金,公司總股本由8320萬(wàn)增至9923.50萬(wàn)股。
近些年,在政策持續(xù)向好,基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善的背景下,跨境電商行業(yè)高速發(fā)展,呈現(xiàn)時(shí)間跨度大、空間距離遠(yuǎn)、范圍覆蓋廣等特點(diǎn)。
2015年成立的跨境電商薩拉摩爾,利潤(rùn)主要來(lái)源于通過(guò)國(guó)際電商平臺(tái)銷售國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品賺取中間差價(jià),經(jīng)營(yíng)模式包括開(kāi)發(fā)、采購(gòu)、銷售和結(jié)算等流程。公司起步晚但增速快,近三年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng),2017年H1營(yíng)收3.2億,歸母凈利3506.63萬(wàn)已接近2016全年盈利規(guī)模。
上市公司山鼎設(shè)計(jì)主業(yè)提供建筑工程設(shè)計(jì)及相關(guān)咨詢服務(wù),收購(gòu)標(biāo)的助力公司轉(zhuǎn)型升級(jí),打造覆蓋“衣食住行文娛”的城市“泛生活”生態(tài)體系。公司所在建筑設(shè)計(jì)行業(yè)與建筑業(yè)及房地產(chǎn)景氣度狀況密切相關(guān)。未來(lái)中國(guó)進(jìn)一步的增長(zhǎng)和城市化,進(jìn)程的推進(jìn),將進(jìn)一步加速推進(jìn)特別是區(qū)域規(guī)劃經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,為建筑設(shè)計(jì)行業(yè)持續(xù)發(fā)展提供了發(fā)展機(jī)遇,同時(shí)公司所設(shè)計(jì)的綠色設(shè)計(jì)、BIM技術(shù)也都為建筑設(shè)計(jì)行業(yè)的技術(shù)升級(jí)和創(chuàng)新管理模式提出了更高的要求。
公司近期發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.52億元,同比減少566.52萬(wàn)元,下降3.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2044.62萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)29.12萬(wàn)元,上升1.44%。公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定,營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比略有下降,公司加強(qiáng)內(nèi)部管理,人員結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與去年同期基本持平。
上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力包括:全面的建筑設(shè)計(jì)能力及客戶服務(wù)能力;BIM設(shè)計(jì)技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先;具備實(shí)踐基礎(chǔ)的領(lǐng)先環(huán)保意識(shí);兼具國(guó)際視野及豐富經(jīng)驗(yàn)的本土實(shí)踐團(tuán)隊(duì)。
如不考慮本次資產(chǎn)重組,預(yù)計(jì)18-19實(shí)現(xiàn)收入1.70/2億元,歸母凈利0.21/0.25億元,EPS為0.25/0.30元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為144X/117X,給予“增持”評(píng)級(jí);假設(shè)本次資產(chǎn)重組成功,預(yù)計(jì)18-19實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.16/1.49億元,EPS為1.16/1.46元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為30X/24X。首次覆蓋,給予“增持”評(píng)級(jí)。（來(lái)源：天風(fēng)證券 文/劉章明 編選：電子商務(wù)研究中心）
