(電子商務(wù)研究中心訊) 股票回購(gòu)?fù)瓿?股權(quán)激勵(lì)推動(dòng)公司增長(zhǎng)
公司于2017年12月18日通過(guò)了《關(guān)于回購(gòu)公司股份的議案》,此次股票回購(gòu)的完成將推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的進(jìn)行。此次股權(quán)激勵(lì)在公司和個(gè)人兩個(gè)方面均有較高要求,在公司層面上解禁目標(biāo)為三年年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于20%或營(yíng)收增長(zhǎng)不低于25%,而對(duì)于個(gè)人也有考核等級(jí)決定限售額度的要求。我們認(rèn)為這或?qū)⑼苿?dòng)公司在未來(lái)三年實(shí)現(xiàn)較高增速。
再下一城,擬投資家樂(lè)福擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)
若從公司門店布局來(lái)看,與家樂(lè)福合作或?qū)U(kuò)充公司“T”字形布局。永輝超市以福建為起點(diǎn)沿海岸線布局浙江、江蘇、上海并沿長(zhǎng)江而上向內(nèi)陸擴(kuò)張。
通過(guò)持股中百、紅旗連鎖實(shí)現(xiàn)T字形布局。若能完成對(duì)我國(guó)主要零售商市占率達(dá)到3.3%的家樂(lè)福的投資,則將在進(jìn)一步擴(kuò)充公司T字形布局的同時(shí)增強(qiáng)全國(guó)布局,這或?qū)⒋龠M(jìn)公司經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。
給予“推薦”評(píng)級(jí)
公司作為國(guó)內(nèi)商超龍頭,在騰訊入股后加速在線上線下布局。預(yù)計(jì)2017-2019年公司EPS分別為0.19、0.24、0.30元,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為60.96、47.91以及38.31倍,首次覆蓋給予推薦評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
公司開(kāi)店進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),公司投資情況不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券；文/錢建；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
