(電子商務(wù)研究中心訊) 事件
公司公告:上海興業(yè)投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“興業(yè)投資”)于2018年1月4日至2018年1月15日期間,通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股票1,592,243股,占公司總股本的1.00%,此次增持后,興業(yè)投資累計持有公司股份40,104,743股,占總股本25.19%。在符合有關(guān)法律、法規(guī)及相關(guān)制度的規(guī)定條件下,興業(yè)投資不排除未來在合適的價格區(qū)間繼續(xù)通過合法合規(guī)的方式增持公司股份的可能。
鋼鐵“電商+數(shù)據(jù)”龍頭,業(yè)績在2016年已過拐點、快速增長,業(yè)務(wù)處于快速成長期
公司的主要業(yè)務(wù)包括鋼材交易服務(wù)、供應(yīng)鏈金融、增值服務(wù)和數(shù)據(jù)資訊,形成了“電商+數(shù)據(jù)”為主的業(yè)務(wù)模式。公司在營收規(guī)模以及融資能力等方面行業(yè)領(lǐng)先,平臺+流量優(yōu)勢突出,是第三方鋼鐵電商龍頭企業(yè)。同時,積極拓展數(shù)據(jù)平臺業(yè)務(wù),立足為客戶提供實用、高效的大宗商品垂直領(lǐng)域資訊數(shù)據(jù)服務(wù)。
“平臺+服務(wù)”業(yè)務(wù)模式已成熟,業(yè)績快速增長,業(yè)務(wù)處于快速成長期。鋼銀平臺自2013年11月正式上線以來,平臺成交量不斷創(chuàng)新高,通過2015年度階段性的戰(zhàn)略布局,已快速建立起領(lǐng)先的電商平臺銷售能力,形成了渠道優(yōu)勢。2016年公司扭虧為盈,業(yè)績迎來拐點,業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2017年上半年,鋼銀平臺成交量2,291.01萬噸,其中鋼銀平臺寄售交易量達(dá)946.17萬噸,同比增長12.80%;2017年前三季度營收同比增長92.25%,歸屬上市公司股東凈利潤同比增長111.75%,扣非后凈利潤同比增長216.39%。
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)受益于鋼鐵行業(yè)回暖,移動端成為數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)新流量入口
供給側(cè)改革實施以來,鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)暖,鋼價出現(xiàn)上漲,同時隨著公司平臺業(yè)務(wù)模式發(fā)展成熟,平臺鋼材交易量上升。公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)受益于行業(yè)轉(zhuǎn)暖。隨著供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品線更加豐富,風(fēng)控模型將進(jìn)一步規(guī)范。移動端成為新的流量入口,公司數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的活躍用戶數(shù)量和訪問量增長迅速。隨著公司龍頭地位的確定,市場份額有望進(jìn)一步提升。
公司生態(tài)鏈更加完善,控股股東增持彰顯未來發(fā)展信心
公司通過“資訊+交易+供應(yīng)鏈金融+物流+倉儲”構(gòu)建鋼鐵電商閉環(huán),生態(tài)體系不斷完善。經(jīng)過發(fā)展公司形成了以黑色金屬為龍頭,覆蓋有色金屬,能源化工,農(nóng)產(chǎn)品等多領(lǐng)域大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈。本次公司控股股東興業(yè)投資增持159.2萬股,占公司總股本的1%,彰顯對公司未來發(fā)展的信息。
投資建議
我們預(yù)計公司2017-2019年EPS分別為0.38、0.94和1.29元。首次覆蓋給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示:公司業(yè)務(wù)進(jìn)展和業(yè)績不達(dá)預(yù)期,行業(yè)競爭加劇,供應(yīng)鏈金融業(yè)。（來源：新時代證券 文/田杰華 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
