(電子商務(wù)研究中心訊) 行情走勢。
上周,滬深300指數(shù)上漲0.15%,計算機(jī)行業(yè)下跌5.07%,行業(yè)跑輸大盤5.22個百分點(diǎn),其中硬件板塊下跌4.02%,軟件板塊下跌5.79%,IT服務(wù)板塊下跌4.60%。個股方面海聯(lián)訊、維宏股份、三毛派神漲幅居前;科大國創(chuàng)、贏時勝、中科創(chuàng)達(dá)跌幅居前。
國際市場。
通用汽車明年將在紐約曼哈頓測試自動駕駛電動車;亞馬遜新專利讓無人機(jī)給電動汽車充電;英特爾攜Facebook開發(fā)人工智能芯片。
國內(nèi)市場。
百度與金龍客車合作,計劃2018年量產(chǎn)商用無人駕駛巴士;牽手百度后密會微軟,比亞迪加快人工智能布局;商湯科技聯(lián)手高通共推人工智能發(fā)展。
A股上市公司重要動態(tài)信息。
立思辰:全資子公司中標(biāo)1196萬元北京通州市教育云平臺建設(shè)項(xiàng)目;榮科科技:中標(biāo)達(dá)州市1.25億元全民健康信息平臺建設(shè)項(xiàng)目;東華軟件:擬出資2億元在雄安新區(qū)設(shè)立全球研發(fā)中心;優(yōu)博訊:擬出資2475萬元認(rèn)購中世順20%股權(quán);捷成股份:擬推2035萬股限制性股票激勵計劃。
投資策略。
上周,滬深300指數(shù)全周收漲,中小板和創(chuàng)業(yè)板小幅收跌弱于大盤。計算機(jī)行業(yè)大幅下挫,行業(yè)內(nèi)個股跌多漲少,行業(yè)內(nèi)概念板塊除智能物流收漲外其他全部下跌,其中網(wǎng)絡(luò)安全、區(qū)塊鏈、在線教育等板塊跌幅居前。估值層面,行業(yè)目前的市盈率(中信,TTM)為63.6倍,相對于滬深300的估值溢價率為347.89%,行業(yè)估值相較于歷史底部而言仍存調(diào)整空間。谷歌Alphago zero橫空出世,用40天的訓(xùn)練壓倒性戰(zhàn)勝了AlphaGo Master,成為了世界第一的“圍棋手”。在原始的AlphaGo版本中,首先用大量的人類對戰(zhàn)棋譜進(jìn)行輸入訓(xùn)練,而AlphaGo Zero單純地用黑子白子進(jìn)行輸入,在每一步進(jìn)行自我博弈訓(xùn)練的時候,其對手(陪練)往往設(shè)置成跟Alphago Zero在一個水平上的,這樣的漸進(jìn)學(xué)習(xí)方式提升了訓(xùn)練的效果和效率。
AlphaGoZero擺脫對人類過去的棋譜和知識的依賴,再次打破了人類認(rèn)知,無監(jiān)督學(xué)習(xí)的快速發(fā)展將對于人工智能的發(fā)展和應(yīng)用將起到極為重要的推動作用。通用汽車明年將在紐約曼哈頓測試自動駕駛電動車,而亞馬遜的新專利可以讓無人機(jī)給電動汽車充電,國內(nèi)方面百度與金龍汽車合作計劃2018年量產(chǎn)商用無人駕駛巴士,比亞迪也與微軟進(jìn)行接觸,加快人工智能布局。國內(nèi)外傳統(tǒng)汽車巨頭和互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛采用自己的方式、揚(yáng)長避短發(fā)力自動駕駛領(lǐng)域,自動駕駛有望成為人工智能最早落地的行業(yè)性機(jī)會,建議投資者長線關(guān)注。
上周英特爾攜Facebook開發(fā)人工智能芯片,欲挑戰(zhàn)英偉達(dá)在人工智能芯片領(lǐng)域的地位。隨著巨頭的角力,人工智能基礎(chǔ)硬件的性價比有望顯著提升,為人工智能在各行業(yè)中應(yīng)用的落地提供了更大的可能性。就目前計算機(jī)行業(yè)整體來看,我們依然維持此前的判斷,計算機(jī)行業(yè)近期尚不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)。值得注意的是,近兩年是業(yè)績對賭集中到期年份,業(yè)績對賭到期后將對上市公司的協(xié)同整合能力提出挑戰(zhàn),整合能力強(qiáng)的公司將“化外延為內(nèi)生”,增強(qiáng)公司內(nèi)生增長動力,而整合能力差的公司將有一定概率遭遇業(yè)績變臉風(fēng)險。
近期行業(yè)跟隨創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)反彈行情,但從行業(yè)估值、業(yè)績增長等層面看,行業(yè)目前還尚不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ),未來一周是上市公司三季報業(yè)績密集披露期,建議投資者不應(yīng)盲目追高,仍應(yīng)以業(yè)績?yōu)橥?建議投資者關(guān)注具有估值優(yōu)勢、業(yè)績成長確定性較高的個股,盡量避免業(yè)績風(fēng)險較大的個股。綜上,我們繼續(xù)維持行業(yè)“中性”的投資評級,建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三季報高增長個股,板塊方面,建議關(guān)注軌道交通信息化、人工智能、存儲與信息安全板塊,股票池繼續(xù)推薦運(yùn)達(dá)科技(300440)、啟明星辰(002439)、中科曙光(603019)、新大陸(000997)、美亞柏科(300188)。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、人工智能技術(shù)突破受阻、政策落地低于預(yù)期。（來源：渤海證券 文/王洪磊 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
