(電子商務(wù)研究中心訊) 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的三大趨勢(shì):在用戶滲透率見頂、流量紅利耗盡之后,移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)不可避免地進(jìn)入了“下半場(chǎng)”。在存量市場(chǎng)的格局下,存在三大趨勢(shì):第一,流量變貴,獲客成本持續(xù)上升;第二,用戶自覺性提升,“用戶找產(chǎn)品”成為常態(tài);第三,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向線下擴(kuò)張,線上線下市場(chǎng)的界限日益模糊。由于中國(guó)人口總量的停滯和智能設(shè)備升級(jí)的減緩,以上三大趨勢(shì)將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間,互聯(lián)網(wǎng)公司將在同一場(chǎng)景下進(jìn)行“反復(fù)博弈”。
互聯(lián)網(wǎng)的“五個(gè)圈子”和“三個(gè)層次”：我們可以根據(jù)用戶基數(shù)大小和用戶黏性高低,將一線互聯(lián)網(wǎng)公司劃為五個(gè)圈子:霸主,包括騰訊、阿里;昔日霸主,包括百度、奇虎等;霸主候選人,包括微博、今日頭條、京東等;細(xì)分市場(chǎng)霸主,包括陌陌、網(wǎng)易、攜程等;迷惘者,包括搜狐、唯品會(huì)等。我們還根據(jù)流量盈虧情況,將互聯(lián)網(wǎng)公司劃為三個(gè)層次:流量盈余者、流量平衡者、流量虧損者。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“下半場(chǎng)”,流量盈余者顯然最受益。
上升通道尚未關(guān)閉,仍然是“好時(shí)代”:雖然頭部應(yīng)用寡頭化趨勢(shì)明顯,但是有一定用戶基數(shù)的“腰部應(yīng)用”仍有上升空間,芒果TV、Bilibili都是很好的例子。對(duì)于有特色的內(nèi)容方或內(nèi)容平臺(tái)來說,這仍然是“好時(shí)代”,即便自身流量不足,也可以依托互聯(lián)網(wǎng)巨頭,實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的變現(xiàn)。
重點(diǎn)細(xì)分行業(yè)解析:移動(dòng)游戲行業(yè)基數(shù)已經(jīng)很高,但是玩家數(shù)量和付費(fèi)仍有一定的上升空間,未來的三大增長(zhǎng)引擎將是競(jìng)技化、社交化和出海。電商行業(yè)今年做到了“有質(zhì)量的增長(zhǎng)”,奧秘在于消費(fèi)升級(jí)帶來的客單價(jià)、貨幣化率和利潤(rùn)率提升;下一個(gè)增長(zhǎng)引擎是新零售。在線廣告行業(yè)進(jìn)入移動(dòng)時(shí)代之后,帶來了信息流廣告和精準(zhǔn)營(yíng)銷兩大趨勢(shì),同時(shí)廣告平臺(tái)也存在“出海”的可能性。數(shù)字娛樂行業(yè)最近兩年最大的驚喜是短視頻,未來兩年最大的驚喜有可能是版權(quán)音樂,兩者都有可能先于長(zhǎng)視頻實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。
重點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)公司解析：騰訊控股擁有用戶基數(shù)最大、黏性最高的流量入口,而且依靠?jī)?yōu)秀的產(chǎn)品開發(fā),實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的流量變現(xiàn)。阿里巴巴受益于消費(fèi)升級(jí),實(shí)現(xiàn)了GMV高增長(zhǎng)、收入高增長(zhǎng)和利潤(rùn)率提升,但是在文化娛樂板塊的巨額投資效果是未知數(shù)。百度依靠發(fā)展信息流廣告、收縮O2O業(yè)務(wù),可以實(shí)現(xiàn)短期復(fù)蘇,不過長(zhǎng)期前景不容樂觀。京東對(duì)天貓的追趕在二季度遇到了瓶頸,但是規(guī)模效應(yīng)仍然會(huì)通過新零售得到加強(qiáng)。微博乘上了信息流廣告的東風(fēng),實(shí)現(xiàn)了廣告收入高增長(zhǎng),問題在于轉(zhuǎn)化率偏低以及今日頭條的競(jìng)爭(zhēng)。網(wǎng)易仍然是游戲研發(fā)能力最強(qiáng)的公司之一,但是今年尚未推出新的爆款自研游戲,面臨產(chǎn)品斷檔。陌陌今年二季度全面轉(zhuǎn)型,在直播行業(yè)增長(zhǎng)尚未結(jié)束的情況下發(fā)展非直播業(yè)務(wù),我們看好其戰(zhàn)略。金山軟件與騰訊合作將得到寶貴的發(fā)行資源,但是成效如何取決于《指尖江湖》的實(shí)際質(zhì)量。(來源：國(guó)金證券股份有限公司 文/裴培）
