(電子商務(wù)研究中心訊) 公司發(fā)布2016年年報(bào),業(yè)績(jī)扭虧為盈
新華都2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.1億元,同比增長(zhǎng)3.42%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5438萬(wàn)元,去年同期-3.74億元,同比扭虧為盈;扣非后凈利潤(rùn)為-1.2億元。2016年公司轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)沙中泛置業(yè)股權(quán)獲得投資收益2.08億元是造成扣非前后凈利潤(rùn)差距較大的主要原因。2016年公司業(yè)績(jī)低于此前預(yù)期主要是2016年公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失1.97億元,資產(chǎn)減值損失主要受和昌(福建)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司項(xiàng)目停滯影響,計(jì)提購(gòu)房款減值準(zhǔn)備8873萬(wàn)元、租賃保證金及利息減值準(zhǔn)備5279萬(wàn)元;計(jì)提長(zhǎng)沙武夷置業(yè)減值準(zhǔn)備4654萬(wàn)元。扣除該因素,公司原有零售主業(yè)成功扭虧為盈。
生鮮業(yè)務(wù)毛利率提升3.57個(gè)百分點(diǎn),供應(yīng)鏈整合卓有成效
分業(yè)務(wù)看,2016年公司生鮮收入15.91億元,同比增長(zhǎng)8.68%,毛利率為11.78%,同比提升3.57個(gè)百分點(diǎn);食品收入19.45億元,同比增長(zhǎng)15.32%,毛利率19.87%,同比提升4.09個(gè)百分點(diǎn);日用品收入11.65億元,同比下滑20.9%,毛利率為16.24%,同比下降2.69個(gè)百分點(diǎn);百貨收入15.72億元,同比下滑22.2%,毛利率為16.78%,同比下降0.23個(gè)百分點(diǎn)。綜合看,公司原零售業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.43%,毛利率提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。受益于供應(yīng)鏈整合,公司產(chǎn)品直供/產(chǎn)地直采、統(tǒng)采占比提升,自有品牌占比增加,生鮮、食品業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng),毛利率大幅提升。
期間費(fèi)用21.15%,同比減少2.81個(gè)百分點(diǎn)
2016年公司銷售費(fèi)用率17.13%,同比減少1.02個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為3.7%,同比減少1.75個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用率為0.32%,同比減少0.05個(gè)百分點(diǎn)。三項(xiàng)費(fèi)用率合計(jì)同比減少2.81個(gè)百分點(diǎn),原因一是2015年關(guān)店數(shù)目較多所致,另外公司2016年在加大商品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí),人效、坪效得到改善,租金也有所下滑,費(fèi)用管控卓有成效。
電商代運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好,發(fā)展前景廣闊
2016年公司代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)收入3.43億元,凈利潤(rùn)6545萬(wàn)元,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%,業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。公司代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)目前主要聚焦于白酒等快消品類,業(yè)務(wù)范圍包括代運(yùn)營(yíng)服務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)銷售(包括定制化與非定制化產(chǎn)品)。白酒銷售渠道線上占比極低,市場(chǎng)前景廣闊,公司作為代運(yùn)營(yíng)行業(yè)佼佼者,將分享酒類網(wǎng)購(gòu)規(guī)模快速提升紅利。借助新華都與眾多品牌商多年合作基礎(chǔ)及實(shí)力雄厚的大股東的支持,隨著公司代運(yùn)營(yíng)成功案例的不斷增加,代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)跨品類復(fù)制想象空間大。
維持“增持”評(píng)級(jí)
預(yù)計(jì)2017-2019年歸母凈利潤(rùn)分別為1.22億元/1.58億元/1.96億元,同比分別增長(zhǎng)123.88%/29.91%/23.87%;對(duì)應(yīng)EPS分別為0.18元/0.23元/0.29元,繼續(xù)維持公司“增持”評(píng)級(jí)。(來(lái)源：華泰證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
