(電子商務(wù)研究中心訊) 4月14日公司公告與百度簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,將在內(nèi)容正版化、高質(zhì)內(nèi)容生態(tài)建設(shè)、搜索引擎、人工智能、智慧旅游等領(lǐng)域建立全面、深入、互為優(yōu)先的戰(zhàn)略合作關(guān)系。合作具體內(nèi)容主要分為:
1)公司向百度全面開放PGC版權(quán)資源庫,接入并服務(wù)于所有百度系產(chǎn)品,為C端用戶、內(nèi)容創(chuàng)作者、商業(yè)廣告客戶提供最優(yōu)質(zhì)正版內(nèi)容資源;
2)雙方在圖片搜索領(lǐng)域建立深度合作,以顯著提升C端用戶圖片搜索體驗為核心目標(biāo);
3)依托公司“12301國家智慧旅游公共服務(wù)平臺”,雙方共建反欺詐聯(lián)盟平臺和涉旅企業(yè)認(rèn)證綠色通道,提升百度旅游產(chǎn)品的用戶體驗及公信力等。
這是繼公司2月公告與騰訊簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議以來的又一次重磅合作,且此次與百度合作的深度、廣度更有甚之。與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的頻繁合作凸顯公司作為視覺內(nèi)容服務(wù)平臺領(lǐng)域的龍頭地位價值。我們認(rèn)為此次合作的意義主要在于:
1)圖片正版化趨勢以及新媒體對于圖片的需求是行業(yè)發(fā)展的兩大核心驅(qū)動力,與百度、騰訊的合作有望站在巨人的肩膀上觸及更廣泛的新媒體客戶,為公司B端圖片版權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)增長提供更多的彈性;
2)本次合作的內(nèi)容不僅涉及公司核心業(yè)務(wù)視覺內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域,智慧旅游業(yè)務(wù)亦有涉及,全方位的合作使得雙方的利益綁定更為深入,目前各項細(xì)節(jié)業(yè)務(wù)仍在簽訂中;
3)上游豐富、多樣化的圖片、視覺內(nèi)容資源,下游廣泛、多元化的變現(xiàn)渠道是公司業(yè)務(wù)生態(tài)的基礎(chǔ),業(yè)務(wù)的正循環(huán)效應(yīng)也是公司平臺價值體現(xiàn)的前提,此次合作有望進(jìn)一步鞏固公司在視覺內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢;
4)目前價格跌破大股東參與的三年期定增價格,再融資政策收緊背景下公司是互聯(lián)網(wǎng)傳媒領(lǐng)域為數(shù)不多現(xiàn)金流良好,內(nèi)生增長確定的平臺型企業(yè),預(yù)計16、17年凈利潤為2.4、3.1億元,現(xiàn)價對應(yīng)PE為52、41倍,維持“買入”評級。（來源：中信建設(shè)證券 文/陳萌 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
