(電子商務(wù)研究中心訊) 上海貓誠(chéng)電子商務(wù)股份有限公司是一家主營(yíng)休閑食品的垂直電商。公司的主要客戶定位于大學(xué)生、年輕白領(lǐng)和商務(wù)人士等年輕消費(fèi)群體。公司除自建B2C網(wǎng)站外,還在天貓、京東商城等主流的電子商務(wù)平臺(tái)設(shè)有旗艦店或?qū)I(yíng)店。截至2016年12月,已有超過500萬(wàn)人在公司的各大平臺(tái)消費(fèi)。“貓誠(chéng)”逐漸成為國(guó)內(nèi)知名的休閑食品網(wǎng)絡(luò)渠道品牌。
休閑食品并非剛需,在消費(fèi)升級(jí)背景下,具有非常大的彈性。盡管我國(guó)休閑食品市場(chǎng)經(jīng)歷了快速增長(zhǎng),但仍擁有巨大空間,我國(guó)人均休閑食品消費(fèi)量與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家差距巨大,即使與文化背景較為接近的日本相比,也有一倍空間。
線上休閑零食經(jīng)過幾年低價(jià)競(jìng)爭(zhēng),競(jìng)爭(zhēng)格局趨穩(wěn),促銷力度減少,行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)。公司作為休閑食品領(lǐng)域的重要競(jìng)爭(zhēng)者,隨著品牌知名度提升,服務(wù)水平的增強(qiáng),市場(chǎng)的不斷拓展,營(yíng)收大幅度增長(zhǎng)。隨著規(guī)模效益逐步呈現(xiàn),公司期間費(fèi)用率同比有所下降。公司凈利潤(rùn)率有望進(jìn)入上升通道。
盈利預(yù)測(cè)與估值
根據(jù)對(duì)行業(yè)狀況及公司情況的分析,對(duì)公司進(jìn)行盈利預(yù)測(cè),預(yù)測(cè)公司2017、2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為1267.13萬(wàn)元和3084.99萬(wàn)元,每股收益分別為0.71元和1.72元。按2017年45倍PE估算,其市值參考水平為5.70億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
盈利能力較弱,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)第三方電商平臺(tái)依賴風(fēng)險(xiǎn)。(來(lái)源：梧桐理想研究所；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
