(電子商務(wù)研究中心訊) 公司亮點:
如涵是一家以網(wǎng)紅經(jīng)濟為核心的電商公司,正在轉(zhuǎn)型做內(nèi)容至上的新零售品牌運營商。公司的運營模式是根據(jù)網(wǎng)紅在社交媒體上累計的粉絲數(shù)據(jù),快速定位潛在簽約網(wǎng)紅,形成了一整套比較完善的網(wǎng)紅孵化機制。公司通過對已簽約網(wǎng)紅進行粉絲維護、內(nèi)容策劃、廣告營銷、形象公關(guān)等服務(wù),進一步提升網(wǎng)紅人氣,并根據(jù)網(wǎng)紅形象與定位,為其設(shè)計從電商、廣告代言到游戲、綜藝、影視等泛娛樂領(lǐng)域的整體營銷方案,幫助其進行社交資產(chǎn)內(nèi)容曝光與流量變現(xiàn)。
以內(nèi)容變現(xiàn)的“如涵模式”在網(wǎng)紅生態(tài)圈站穩(wěn)腳跟。2016年是“網(wǎng)紅電商”爆發(fā)元年,傳統(tǒng)的電商模式受到了較大程度的沖擊,紛紛轉(zhuǎn)型加入網(wǎng)紅經(jīng)濟的潮流中,再加上一些國際知名的快時尚品牌也拓展了電商渠道,使得市場競爭趨于白熱化。在這種環(huán)境下,公司一方面注重商品和內(nèi)容維度的創(chuàng)新,利用大數(shù)據(jù)分析的技術(shù)以及粉絲對于關(guān)鍵意見領(lǐng)袖的信賴性進行有效的需求預(yù)測,同時借助供應(yīng)鏈系統(tǒng)建設(shè),打造了自己的模式;另一方面,公司積極拓展業(yè)務(wù)種類,豐富了網(wǎng)上銷售產(chǎn)品線及銷售領(lǐng)域,增加了客戶粘性及滿意度。
公司重點拓展以網(wǎng)紅為核心的電商業(yè)務(wù),原有的化妝品及美容配件的批發(fā)銷售業(yè)務(wù)逐步剝離。2016年公司新的實際控制人馮敏對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行了整合,為了支撐公司未來業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展,公司通過定增融資共計4.30億元。11月,阿里巴巴以3億入股,成為如涵第四大股東,足見阿里對于網(wǎng)紅經(jīng)濟發(fā)展的看好和提前布局的意向。隨后為提高公司盈利能力,如涵先后成立4家電商公司負責(zé)線上電商業(yè)務(wù),并成立提供供應(yīng)鏈管理及相關(guān)配套服務(wù)的子公司,擬成立負責(zé)跨境電商業(yè)務(wù)的子公司。通過一系列資本運作,公司實現(xiàn)了規(guī)模裂變,伴隨著網(wǎng)紅經(jīng)濟的爆發(fā)式增長,如涵正處于高速成長期。
投資建議:
如涵依靠精準的品牌定位,培養(yǎng)具有潛力的網(wǎng)紅,通過多品牌運營來迎合不同需求的消費群體,探索創(chuàng)新的商業(yè)模式,并且在競爭日益激烈的紅人市場找到屬于自身獨特的定位。通過一系列定向增發(fā)與對外投資,如涵已成為一家業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、深諳資本化運作的商業(yè)公司。我們認為公司未來具有較高成長性。公司目前處于協(xié)議轉(zhuǎn)讓,不予評級。
風(fēng)險因素:市場競爭加劇的風(fēng)險;網(wǎng)紅簽約與人才流失的風(fēng)險;公司治理和內(nèi)部控制風(fēng)險。(來源：山西證券 文/王磊；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
