(電子商務研究中心訊) 公司擬定向增發(fā)1.37億股,阿里巴巴澤泰現(xiàn)金認購后將持股32%
11月18日晚,公司公告稱董事會審議通過《2016年度非公開發(fā)行A股股票預案》：非公開發(fā)行股票數(shù)量為不超過1.37億股,發(fā)行價格為11.11元/股,發(fā)行對象為杭州阿里巴巴澤泰。本次非公開發(fā)行股票的募集資金總額為不超過15.21億元,募集資金凈額擬用于超市門店全渠道改造項目和倉儲物流基地升級建設項目。該發(fā)行方案尚需經公司股東大會審議通過以及中國證監(jiān)會核準。此外,和安投資將以協(xié)議方式向杭州阿里巴巴澤泰轉讓其持有的三江購物3834萬股。結合上述情況進行測算,公司股份總數(shù)將增至5.48億股,其中陳念慈先生直接及通過和安投資間接持股40.12%;杭州阿里巴巴澤泰直接持有公司32.00%的股份。本次發(fā)行未導致公司控制權發(fā)生變化,陳念慈先生仍為公司實際控制人。
阿里入股,有利于公司加速實體與互聯(lián)網的融合
阿里巴巴集團為全球領先的電子商務平臺運營商,也是全球數(shù)據(jù)處理領域極具影響力的互聯(lián)網企業(yè)之一,公司擬通過本次非公開發(fā)行向其下屬企業(yè)杭州阿里巴巴澤泰發(fā)行股份,引入阿里巴巴集團作為公司戰(zhàn)略投資者。一方面可以引入互聯(lián)網思維和視角,拓寬互聯(lián)網業(yè)務的管理和經營思路,另一方面借助阿里巴巴集團在電子商務平臺運營方面的成熟經驗,以及強大的用戶觸及能力,通過云計算、移動互聯(lián)等新興技術,優(yōu)化公司的門店管理系統(tǒng)、存貨管理系統(tǒng)、會員管理系統(tǒng)、物流倉儲系統(tǒng),推動公司加速實體與互聯(lián)網的融合,實現(xiàn)公司業(yè)務戰(zhàn)略升級。
有望擺脫成長性較弱的缺陷,進入新的發(fā)展階段
公司位于浙江寧波,長期成長性相對較弱。2016年9月,公司完成員工持股計劃,公司購買自身股票321.69萬股,占公司總股本的0.78%,成交均價為10.88元,其中高管以1:4杠桿購買公司股票(高管出資700萬,融資2800萬元人民幣),成為業(yè)務變革的契機。此次定增方案公布,有望引入阿里巴巴入股,長期有利于公司加速實體與互聯(lián)網的融合,公司進入新的發(fā)展階段。
調整盈利預測,維持買入評級,上調目標價至19元
以增發(fā)后的5.48億股股本為基準,我們調整對公司2016-2018年EPS的預測分別為0.14/0.16/0.18元(之前為0.16/0.16/0.17元),阿里入股有利于公司加速實體與互聯(lián)網的融合,不排除未來阿里彎道超車,變更為大股東的可能性,上調目標價至19元。
風險提示：宏觀經濟增速未達預期,居民消費需求的增速未達預期。(來源：光大證券；文/唐佳睿；編選：中國電子商務研究中心）
