(電子商務(wù)研究中心訊) 速遞易投入加大致業(yè)績下滑、新業(yè)務(wù)收入放量增長值得關(guān)注
公司2015年Q3實(shí)現(xiàn)營收6.59億,同比增長12%,虧損1.5億,同比下滑444%,扣非凈利潤同比下滑307%。三季度單季營收2.39億,同比增長15%,虧損6204萬,同比下滑8685%,扣非凈利潤同比下滑1484%。預(yù)計2015年度凈利潤變動幅度為-97%至-79%,凈利潤區(qū)間在300萬-2000萬間。速遞易業(yè)務(wù)收費(fèi)地區(qū)擴(kuò)大和收費(fèi)形式豐富,已實(shí)現(xiàn)1.85億收入,單季收入8578萬,環(huán)比增長30%。
速遞易線下推廣高速而有序、app線上用戶量逐步攀升
速遞易線下推進(jìn)滿足預(yù)期:截止三季末,速遞易全國布局79個城市,簽約網(wǎng)點(diǎn)75128個,布放網(wǎng)點(diǎn)40296個,單季新增9267點(diǎn);速遞易累計用戶數(shù)量近2800萬戶,單季新增約500萬戶;注冊快遞員超過28萬人,單季新增3萬多人;速遞易累計送達(dá)包裹超過2.3億,新增5000萬件,四季度為電商爆發(fā)期,日均量預(yù)計放大。線上實(shí)現(xiàn)突破:,速遞易APP在4月16日正式上架后,用戶量不斷提升,目前已超過100萬。與易所試的合作、生鮮、洗衣服務(wù)的相繼推出也將激發(fā)線上用戶增長勢頭,加強(qiáng)粘性。
增發(fā)過會前途明朗、合作取消優(yōu)勢依舊
公司9月9日增發(fā)過會,若能完成,速遞易建設(shè)和運(yùn)營將得到較大保障,繼續(xù)推進(jìn)信心充足。關(guān)于豐巢中止投資我來啦一事,我們認(rèn)為公司在合作過程中應(yīng)保持兩點(diǎn):公司掌握控股權(quán)并保持后續(xù)參與者股權(quán)分配的合理性(比例不宜過高);對速遞易的估值不能偏離二級市場預(yù)期太多,否則會對整體市值造成較大影響。公司保持了獨(dú)立性,縱觀市場并未有能夠馬上崛起一決雌雄的競爭者出現(xiàn),領(lǐng)先優(yōu)勢依舊明顯,合作取消對公司業(yè)務(wù)開展的影響相對有限。預(yù)計15-17年EPS分別為0.03元、0.23元、0.50元,給予“買入”評級!
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