(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)觀點(diǎn)：上周計(jì)算機(jī)指數(shù)大幅度跑贏市場，與我們前兩周在下跌提示的行業(yè)機(jī)會(huì)基本符合，在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)計(jì)算機(jī)板塊的投資進(jìn)入到了相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的區(qū)域，板塊機(jī)會(huì)在下降，關(guān)鍵是板塊內(nèi)分化的機(jī)會(huì)，在目前我們更看好確定性較高的高鐵投資以及國家信息投資板塊，目前這兩個(gè)板塊不會(huì)是市場的熱點(diǎn)，估值相對(duì)合理，屬于板塊中可以持有的品種。上周我們組合里面東方國信有較好的表現(xiàn)，我們認(rèn)為這和市場持續(xù)認(rèn)識(shí)到公司在大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的價(jià)值，公司屬于少數(shù)卡位精準(zhǔn)的公司，隨著大數(shù)據(jù)應(yīng)用的拓展，公司在運(yùn)營商的數(shù)據(jù)清洗以及數(shù)據(jù)標(biāo)簽業(yè)務(wù)延伸新的商業(yè)模式的可能性在逐步增加，公司將成為精準(zhǔn)營銷繞不開的公司，戰(zhàn)略價(jià)值較大，而且公司15年的估值在27倍，低于板塊較多。除去我們推薦的兩個(gè)板塊，計(jì)算機(jī)領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)是最重要的主線，我們在中期策略中詳細(xì)論述的金融IT領(lǐng)域以及云計(jì)算領(lǐng)域都是目前市場高度認(rèn)可的板塊。
本周模擬組合略微調(diào)整，我們加入數(shù)字政通進(jìn)入模擬組合，公司的核心變化是我國法治建設(shè)變革使得具體執(zhí)法層面由多部門混合執(zhí)法向法令明確單一執(zhí)法過渡，數(shù)字執(zhí)法業(yè)務(wù)將會(huì)替代數(shù)字城管成為公司新的增長點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)公司明年能夠保持30%的增長，增長預(yù)期有了較為明確的改善，建議投資者積極關(guān)注，關(guān)于依法治國領(lǐng)域我們認(rèn)為華宇軟件和數(shù)字政通將會(huì)形成板塊效應(yīng)，隨著法制治國深入新的公司進(jìn)入該領(lǐng)域的可能性在大增，形成新的法制治國主線，我們加入數(shù)字政通進(jìn)入組合。本周關(guān)注組合：1)國家信息化建設(shè)：太極股份、華東電腦、長城電腦、南天信息、華宇軟件、數(shù)字證通；2)鐵路信息化：關(guān)注輝煌科技、世紀(jì)瑞爾；3)金融IT：關(guān)注信雅達(dá)、廣電運(yùn)通；4)BI業(yè)務(wù)：東方國信；5)移動(dòng)支付：東信和平、新大陸。
行情回顧：上周，滬港通等政策利好兌現(xiàn)，A股整體上漲0.79%(按總市值加權(quán)平均)、中小板上漲2.97%、創(chuàng)業(yè)板上漲4.05%，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體上漲4.62%，各子行業(yè)中，計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊上漲3.54%，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊上漲5.20%，處于申萬二級(jí)行業(yè)漲幅第2位。
上周，A股資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周A股整體凈流出資金265.5億元，中小板凈流出資金17億元，創(chuàng)業(yè)版凈流出資金3.7億元。計(jì)算機(jī)板塊整體資金同樣呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出資金約2.3億元，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備子板塊流出資金4.3億元，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊凈流入資金2億元。
估值方面，以2013年P(guān)E測算，截至上周五，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體PE為61倍，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊PE為46倍，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊PE為72倍，其中，軟件開發(fā)子板塊PE76倍，IT服務(wù)子板塊PE為70倍，A股整體PE估值14倍，中小板整體PE估值43倍，創(chuàng)業(yè)板整體PE估值70倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)IT成本支出減少，行業(yè)人力成本增長過快，政策落實(shí)情況低于預(yù)期。（來源：德邦證券）
