(電子商務研究中心訊) 報告摘要:
圓滿實現(xiàn)上市后第一個三年計劃。公司2011年上市,借助資本市場快速發(fā)展,實現(xiàn)了上市后的第一個三年(2012-2014年)計劃——以B2B為基礎,TMC為戰(zhàn)略重點業(yè)務,OTA長期利潤增長點。目前,公司B2B在國內行業(yè)處于絕對龍頭地位,TMC每年以翻倍的速度增長。三季度,公司不僅實現(xiàn)了對成都八千翼B2B平臺的整合,還取得了基金銷售和支付結算的牌照,金融生態(tài)圈更加夯實。
收購欣欣切入OTA市場。旅游電商的黃金期已經過了,傳統(tǒng)旅行社電商化剛剛開始。欣欣旅游B2B2C的商業(yè)模式卡位準確,圍繞B2B2C的商業(yè)模式,以B端為主,C端為輔,通過B端切入C端市場。欣欣加入騰邦后,為騰邦注入了互聯(lián)網基金,加速騰邦構建大旅游金融生態(tài)圈,進入更大的市場;同時,騰邦通過欣欣的渠道優(yōu)勢,向國外上游資源商延伸獲取資源優(yōu)勢。騰邦的金融資源使欣欣實現(xiàn)交易閉環(huán),并且使欣欣的產品和品牌通過騰邦的全國所有省會城市的線下布局實現(xiàn)落地。
第二個三年計劃,有望實現(xiàn)商旅。
金融。
互聯(lián)網的乘數(shù)效應飛躍。公司完成上市后第一個三年計劃,并發(fā)布了第二個三年(2015-2017)規(guī)劃——建設大旅游金融生態(tài)圈,借力騰邦梧桐產業(yè)基金助力大旅游生態(tài)圈夢想的實現(xiàn)。公司有望實現(xiàn)從商旅+金融的簡單疊加到商旅。
互聯(lián)網的乘數(shù)效應飛躍。我們預計公司2014-2016年的EPS為0.52、0.75和1.06元/股,對應PE為49、34和24倍。（來源：宏源證券 編選：中國電子商務研究中心）
